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最及时的信用债违约讯息，最犀利的债务危机剖析
作者：Osyth
来源：资产界
宜信类固收清退已经过去4个多月，正式兑付方案仍未公布。
01
10月中旬再传新方案，官方仍未公布时间表
进入9月下旬，宜信投资人群里再次出现新的方案消息。
近期流传的说法是，宜信可能在10月中旬推出新的清退方案，涉及现金分期、债转股、积分商城等多种方式。
部分投资人与理财顾问的沟通中，也出现“10月中旬”这一时间节点。
截至9月28日，宜信尚未通过官网、官方App或公开公告确认上述时间表，也没有公布具体兑付比例、期限和执行方式。
与此同时，第三方债权收购已经出现。
8月底，大钱仓资产运营服务（山东）有限公司开始收购部分宜信投资人持有的类固收债权。
一名工作人员当时给出的报价为：净本金300万元以下最高按3折收购；300万元以上，则出现2.3折、2.5折和2.7折等不同价格。
该工作人员还称，当时已经签约约900人。
部分宜信顾问也曾向投资人发送相关债权转让二维码。
收购方称，取得客户授权后，可以查询投资人的在投本金、净本金等数据。
截至目前，宜信没有公开说明其与大钱仓之间的具体关系，上述债权收购也不是宜信正式公布的清退方案。
公安端也出现了新的程序进展。
一张落款为2026年7月13日的《移送案件通知书》在投资人群体中流传。
通知书内容显示，经相关人员报案，对“北京宜人优选科技信息服务有限公司涉嫌非法吸收公众存款案”进行审查，文书列有部级案件编号AJBM-QWAF2XP97MZ，并称因犯罪行为发生地位于北京市朝阳区，决定将相关材料移送北京市公安局朝阳分局管辖。
此后，有投资人反馈向北京朝阳经侦递交身份证明、投资合同、银行流水、投资情况说明等材料。
上海市公安局此前也曾两次公开回复宜人优选投资人的咨询，表示如遭受不法侵害，可以向就近地区公安机关报案。
投资人反馈还涉及上海黄浦以及南京、苏州、无锡、常州、南通等地。
宜信此次类固收清退规模目前也没有官方统一数据。
公开报道存在两个主要口径：一个约为300亿元；另一名曾在宜信工作14年的前理财顾问估算，目前存量规模约400亿至500亿元，2019年前后曾接近1500亿元。
02
5月暂停兑付，方案至今未落地
宜信此次类固收清退始于今年5月。
5月22日，宜信启动相关类固收产品“良性清退”，暂停部分产品兑付。
随后宜信方面表示，公司正在统一测算数据，预计4至6周内形成方案，并逐一与客户签订协议。
此次清退涉及宜信财富体系下多个产品和渠道，包括瑞承、宜人优选、投米等。
宜信旗下上市公司宜人智科随后表示，其未开展财富管理业务，与此次涉及的相关产品属于不同业务体系。
公开披露的部分产品样本中，预期年化收益率约为4.6%至10.5%，部分产品起投金额为100万元或500万元。
产品形式并不完全相同，部分合同涉及债权转让、资产挂牌等安排。
一些投资人在清退前不久仍有购买或续投记录。
有投资人称，5月7日还曾认购相关产品；也有投资人反映，5月22日前后仍存在续投情况。
随后，部分到期产品停止正常兑付，App端长期显示为“兑付中”。
从公开信息看，相关类固收产品的底层资产涉及小额信贷等债权类资产。
一名前宜信理财顾问称，还包括车辆抵押贷款、网络贷款、银行助贷、融资租赁等。
目前宜信尚未公开全部存量产品对应的底层资产清单、余额及回款情况。
6月中旬，宜信在北京设置投资者接待场所，投资人可以登记个人投资情况和诉求。
进入7月，原定4至6周的时间已经届满。
投资人群体中随后出现“三档差异化确权”“净本金”等多个版本。
其中，“三档差异化确权”按照客户进入时间和持有期限设置不同计算方式；“净本金”则涉及历史收益与当前兑付基数之间的核算。
这些版本均未成为宜信公开发布的最终方案。
到了8月底，投资人得到的反馈仍是方案正在制定，具体时间和形式尚未明确。
截至9月28日，宜信尚未公布此次清退的最终兑付基数、兑付周期、完整底层资产情况和统一确权规则。
03
唐宁和宜信的20年
宜信创始人唐宁早年就读于北京大学数学系，赴美国学习经济学后进入华尔街DLJ投资银行，从事企业上市、发债和并购等业务。
回国后，他曾在亚信负责战略投资和并购。
2006年，唐宁在北京创办宜信。
公司最早开展个人对个人的小额信用借贷业务，此后逐渐进入信贷和财富管理领域。
2012年，宜信推出线上借贷平台宜人贷。
2015年12月，宜人贷登陆纽约证券交易所，发行价每股10美元。
截至2018年6月底，宜人贷累计服务借款用户超过140万人、出借用户约150万人，累计促成借款976亿元。
2019年，宜人贷开始整合宜信旗下部分业务，随后升级为宜人金科。
截至2020年末，宜人贷累计借贷金额超过1300亿元，借贷余额约174亿元。
随着国内P2P行业退出，宜信的网贷业务也逐步收缩。
2020年7月，宜人贷停止出借用户注册和登录；2020年底，宜人金科宣布停止P2P相关业务。
退出P2P后，宜信继续经营助贷、财富管理、保险等业务。
2026年5月22日，唐宁署名的公开信宣布对相关类固收业务进行调整，并启动此次清退。
从2006年创办宜信，到2026年，唐宁和宜信已经走过20年。
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