小债看市 作者：小债看市
来源：小债看市（ID：little-bond）
三安光电负面舆情不断。
01实控人被刑拘
9月24日晚间，三安光电（600703.SH）公告称，公司收到实际控制人林秀成家属通知，林秀成因涉嫌职务侵占、挪用资金罪被公安机关刑事拘留。
实控人被留置公告
公告显示，林秀成自2017年7月10日以来未在三安光电担任任何职务，该事项与公司无关，不会对公司生产经营产生重大影响。
三安光电称，目前公司生产经营管理情况正常。
林秀成，1956年出生在福建省安溪县，大学学历，高级经济师，福建三安集团有限公司创始人、董事长、实际控制人，三安光电原董事长、实际控制人，一度被称为中国“LED大王”。
今年上半年，三安光电实控人与总经理先后被留置、控股股东被申请破产重整，公司负面舆情不断。
3月21日，三安光电实际控制人林秀成被国家监察委员会留置、立案调查。4月7日，三安光电收到重庆市渝中区监察委员会签发的关于公司副董事长兼总经理林科闯被留置、立案调查的通知书。
6月，三安光电的控股股东三安电子被申请破产重整。
目前，三安电子持有三安光电22.65%股份，已全部被司法冻结，其中62480万股同时处于质押及多次轮候冻结状态。
02财务分析
据官网介绍，三安光电创立于2000年11月，总部位于福建省厦门市，是一家全球知名的化合物半导体研发、制造与服务企业。
2008年，三安光电在上海证券交易所挂牌上市。
值得注意是，三安光电扣非净利润已连亏4年，累计亏损逾27亿元。
2025年，由于主业拖累和资产减值影响，三安光电录得2008年上市以来第一次全年亏损。
三安光电计提减值5.26亿元，主要是存货和固定资产减值。
2025年，三安光电实现营业收入179.49亿元，同比增长11.45%；归母净利润亏损3.53亿元。2026年上半年，三安光电归母净亏损9790.45万元，同比下降155.47%。
归母净利润
截至2026年二季末，三安光电总资产有556.46亿元，总负债208.3亿元，净资产348.16亿元，资产负债率为37.43%。
《小债看市》分析债务结构发现，三安光电主要由流动负债为主，占总债务的63%。
截至相同报告期，三安光电流动负债有130.79亿元，主要为短期借款，其一年内到期的短期债务合计有77.83亿元。
相较于短债规模，三安光电的流动性较紧张，其账上货币资金有55.64亿元，无法覆盖短债，公司存在一定短期偿债压力。
此外，三安光电还有非流动负债77.51亿元，主要为长期借款，公司长期有息负债合计有33.04亿元。
整体来看，三安光电刚性债务总规模有110.87亿元，主要为短期有息负债，带息债务比为53%。
融资渠道方面，作为上市公司，三安光电主要通过股权融资，此外其还通过租赁、应收账款等方式融资。
从资产质量看，三安光电应收账款有40.45亿元，规模较大，客户为LED、功能半导体下游厂商，行业景气偏弱，不仅占用资金，还存在一定回收风险。
另外，三安光电存货还有66.35亿元，主要为化合物半导体芯片、外延片、原材料，行业周期下行，芯片价格持续承压，存在一定跌价减值风险。
总得来看，三安光电业绩出现亏损，对债务和利息的保障能力恶化；流动性紧张，短期偿债压力较大；资产质量一般。
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