知名成熟发行人公司债券优化审核指引来了！

作者：债券民工在路上

  2022年5月27日，上海证券交易所印发了《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第6号——知名成熟发行人优化审核》（上证发[2022]79号，以下简称《优化审核》），对知名成熟发行人申报的公司债券采取优化审核政策。这个文件与上交所2018年7月23日印发的《上海证券交易所公司债券预审核指南（五）——优化融资监管》（以下简称“《优化融资监管》”）有一定的相似之处，本文综合两个监管文件，进行对比分析。

       1、《优化审核》明确了符合知名成熟发行人的界定范围，主要是从财务指标、债券发行情况等几个可以量化的指标进行区分。从设置的指标来看，《优化审核》去掉了“最近两个会计年度连续发生亏损”这个指标，这对于部分亏损企业来说，是非常有利的。其他的条件基础条件，基本是一致的。

       2、《优化审核》关注发行人所属集团和实际控制人是否存在违约或者延迟付息事项。从设置的指标来看，《优化审核》关注的时间段是36个月，《优化融资监管》关注的时间段是24个月，关注时间是增长了的。这个指标的设置，需要发行人更加关注自己的债务问题，因为一旦出现逾期事项，实际上就是丧失了债券融资的机会。

       3、《优化审核》明确了明确的资产总额、资产负债率和总资产报酬率等财务指标要求，去掉了营业收入指标。《优化审核》和《优化融资监管》对于行业的设置是一致的，但是对于财务指标是不一致的，同时对于不同行业的财务指标也进行了一定的调整。

       4、《优化审核》明确对于知名成熟发行人可以统一申报。在此之前刚刚印发的科技创新公司债券中，也是鼓励统一申报。在满足特定财务指标要求的优质发行人，可以通过统一申报和提前申报的方式，进行申报科技创新公司债券，这种设置可以提高申报效率，将有力的提高优质发行人的申报热情。

       5、《优化审核》提出可以延长知名成熟发行人财务报告的有效期。对于大型集团来讲，出具一次财务报表或者审计报告的工作量是非常之大的。延长发行人财务报告的有效期，可以极大的节省发行人的工作量。同时，大型集团的经营较为稳定，短期内出现较大波动的可能性较小。

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