永煤违约之后,债券一级市场取消发行情况全梳理

雷猴的小号 雷猴的小号
2020-11-21 14:59 4019 0 0
本次永煤违约后,受到资本市场信心锐减的冲击,河南省累计取消发行3只债券,合计融资额26亿元。

作者:bondinsight

来源:雷猴的小号(ID:gh_6f903a861cab)

自11月10日以来,河南省国有企业永城煤电所发行的债券违约事件持续发酵,极大的影响了信用债市场的一级发行情况。

一级市场取消发行总览

其中最直接的影响就是企业发债面临一级市场融资发债难的困境。在11月的第二周,取消发行债券26只,累计规模198.1亿元人民币,环比增长180%的同时,在11月的第三周的第一天(2020年11月16日)仅一天的时间内就取消发行11只债券,累计规模高达78亿元人民币。自永煤第一笔超短融资券违约(2020年11月10日)以来,累计取消发行36只债券,合计规模270亿元人民币。

640.png

河南省一级市场债券融资受冲击

其中受到冲击比较明显的就是河南省,因为在永煤违约之前,河南省政府透露的信息和政策中,无一不倾向于调动资金为永煤偿还债券,但是最终还是违约。这样的重大利好环境下,永煤作为河南省规模较大的国企,此次违约极大的打击了河南省地方国有企业的信用和投资者对于河南省的投资意愿。本次永煤违约后,受到资本市场信心锐减的冲击,河南省累计取消发行3只债券,合计融资额26亿元。且这些取消发行的债券均为地方国有企业。

640 (1).png

煤炭化工企业发债冲违约影响严重

同时,永煤的违约让资本市场高度关注煤炭采掘等传统行业的经营状况,为这种煤炭及化工类经营效益在疫情和国际贸易战的冲击中受到较大影响的国有企业的资金流和偿债能力有了明显的关注,而当前投资者的投资心态倾向于低风险投资,目前煤炭采掘行业企业自永煤违约后累计取消发行6只债券,合计金额55.6亿元。

640 (2).png

永煤违约影响及全年债券取消发行情况走势

永煤违约背后是对投资逻辑的否定,意味着过去的大多数投资决策行为是错误或无效的,这就是一个很可怕的结果。因为最近几年的违约企业也数不胜数,其中也不乏规模很大、外部信用等级很高的企业,包括中央和地方大型国企,例如北大方正、中信国安和华晨集团等。对国有企业的救助信仰的破灭连环触发了对同类型国企认知的否定,让市场开始怀疑这种地方国企的违约是否是一种共性的行为,或被其他地方效仿,这就带来了类似企业信用资质的重新评判。永煤违约事件后,取消发行的大部分债券的发行人为地方国有企业。

640 (3).png

纵观2020年全年债券取消发行走势,目前现存2个高峰期。2020年3月中融新大和北大科技园的债券违约,形成了大规模的同质企业取消发行债券潮。2020年7月至9月的取消发行潮源自于泰禾集团的违约和华晨集团的违约前兆。目前可以看到自2020年9月26日以来,受到华晨集团和永煤的国企违约事件冲击,债券取消发行数量及规模都在持续攀升,预计会迎来一个全年度的债券取消发行最高峰。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“雷猴的小号”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 永煤违约之后,债券一级市场取消发行情况全梳理

【邀请函】万物焕新·2024资产界跨年演讲暨资产运营大会

雷猴的小号

59篇

文章

10万+

总阅读量

特殊资产行业交流群
热门文章
推荐专栏
更多>>
  • 资产界
  • 蒋阳兵
    蒋阳兵

    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

  • 刘韬
    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

  • 睿思网
    睿思网

    作为中国基础设施及不动产领域信息综合服务商,睿思坚持以专业视角洞察行业发展趋势及变革,打造最具公信力和影响力的垂直服务平台,输出有态度、有锐度、有价值的优质行业资讯。

  • 大队长金融
    大队长金融

    大队长金融,读懂金融监管。微信号: captain_financial

  • 破产圆桌汇
    破产圆桌汇

    勘破破产事,与君破僵局。

微信扫描二维码关注
资产界公众号

资产界公众号
每天4篇行业干货
100万企业主关注!
Miya一下,你就知道
产品经理会及时与您沟通