城投非标舆情统计分析 2025.12

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区域分化依旧,整体边际恶化

作者:Study77

来源:琦言八语(ID:Study_77)

披露时间:20251201~20251231

数据来源:Wind-企业公告、评级报告;YY及公众号在内的媒体披露;上海票据交易所;部分同业交流信息涉密,不披露

数据披露:剔除票据首次逾期数据,25年12月共整理57笔政信舆情(11月40笔、10月22笔、9月38笔、8月15笔、7月32笔、6月32笔、5月34、4月32笔、3月31笔、2月36笔及1月46笔):

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本月汇总明细见下:

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本月观点不变:

第一,观点改变,“区域分化依旧,整体边际恶化”。24年10月以来,每月统计的城投非标舆情次数持续下行,4、5月略有回升后6、7月小幅下行,8月舆情次数创近年低位,9月反弹仍低于季节性,但11、12月环比/同比均走高,年末城投或存在一定资金紧张。近两个月城投净融资、城投新发表现均较好,或地方债/银行贷款收紧,城投化债边际退坡。

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第二,区域分化较为明显,目前舆情主要集中在云、贵两个老网红地区,以及山东、河南、陕西等三个非重点但债务化解较差的省份,以山东为例:

25.png

最近两个月,山东(尤其青岛)票据逾期数量大幅增加,且持续,建议继续关注。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

本文由“琦言八语”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 城投非标舆情统计分析 2025.12

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