小债看市 作者：小债看市
来源：小债看市（ID：little-bond）
合纵科技的债务危机愈演愈烈。
01债务逾期
6月10日，合纵科技（300477.SZ）公告称，由于业务回款压力、资金流动性等问题，导致公司与浦发银行北京分行的1.2亿元债务逾期。
债务逾期公告
公告显示，合纵科技收到北京市第三中级人民法院《执行通知书》，执行标的为1.225亿元，执行费18.986万元。
合纵科技称，本次案件对公司本期利润或期后利润的影响以公司年度审计报告为准。
此外，合纵科技还收到湖北省鄂州市中级人民法院《执行通知书》，因未履行股权回购义务，被责令10日内履行执行标的2.775亿元、执行费34.491万元及迟延履行期间的债务利息。
截至今年6月2日，合纵科技及子公司贷款本金逾期金额合计为1.96亿元，占公司2025年度经审计净资产的164.68%。
债务逾期、重大诉讼，合纵科技的债务危机愈演愈烈。
今年5月，因2024年度财务报告内部控制被出具否定意见审计报告及主要银行账户被冻结，合纵科技股票被叠加实施其他风险警示。
目前，宜宾叙州区创投作为合纵科技最大债权人及9.42%股份的实际持有人，正主导公司预重整。
02财务分析
据官网介绍，合纵科技成立于1997年，下设电力与新能源电池材料两大业务板块。
2015年6月，合纵科技在深圳证券交易所创业板上市。
从股权结构看，刘泽刚为合纵科技的控股股东和实际控制人，持股比例为7.11%，但其所持股份100%被冻结及质押。
自2025年8月起，因涉嫌违法，刘泽刚处于取保候审状态。
近年来，受资金紧张、外部市场环境变化等因素影响，合纵科技电力板块和锂电池正极材料板块业绩均有不同程度下降。
2023年和2024年，合纵科技分别亏损6.43亿和6.31亿元。
2025年，合纵科技实现营业收入16.63亿元，同比下降37.24%；实现归属于上市公司股东的净利润-8.95亿元，亏损同比扩大41.72%。
合纵科技业绩亏损的主要原因是，结合公司合同违约事项，经与年审会计师沟通确认计提财务费用。
归母净利润
截至2026年一季末，合纵科技总资产有41.96亿元，总负债51.31亿元，净资产-9.35亿元，资产负债率为122.28%。
值得注意的是，自2025年起合纵科技已经资不抵债。
资产负债率
《小债看市》分析债务结构发现，合纵科技主要由流动负债为主，占总债务的79%。截至相同报告期，合纵科技流动负债有40.48亿元，主要为应付账款，其一年内到期的短期债务合计有12.64亿元。
相较于短债规模，合纵科技的流动性异常紧张，其账上货币资金仅有1.34亿元，无法覆盖短债，公司短期偿债压力较大。
在备用资金方面，截至2025年末，合纵科技银行授信总额有31.05亿元，其中未使用银行授信有2.28亿元，公司财务弹性欠佳。
此外，合纵科技还有非流动负债10.84亿元，主要为长期借款，公司长期有息负债合计有9.02亿元。
整体来看，合纵科技刚性债务总规模有21.66亿元，主要为短期有息负债，带息债务比为42%。
融资渠道方面，作为上市公司，合纵科技主要通过股权融资，此外其还通过租赁、应收账款、股权质押等方式融资。
不过，2024年以来合纵科技的筹资性现金流均为净流出状态，公司面临较大再融资压力。
筹资性现金流
资产质量方面，合纵科技应收账款有5.37亿元，规模较大，不仅占用资金，还存在一定回收风险。另外，合纵科技主存货还有3.97亿元，存在一定跌价风险。总得来看，合纵科技业绩持续亏损，对债务和利息的保障能力恶化；流动性紧张，已经资不抵债；资产质量一般，再融资压力大。
03违规
2024年12月底，合纵科技及相关当事人收到北京证监局下发的《行政处罚决定书》，因信息披露违法违规，上市公司及相关责任人被监管罚款950万元。
经查明，合纵科技全资子公司在2022年向关联方提供财务资助，累计提供资金5.08亿元，分别占合纵科技最近一期经审计净资产、当期披露净资产的21.78%、17.01%。
不过，合纵科技未按规定及时披露上述关联交易，也未按规定在2022年年度报告中披露上述关联交易，存在重大遗漏，构成相关违法行为。
2023年，合纵科技净利润为亏损6.43亿元，同比下降9044.38%，上市公司当年度年报被审计机构出具了保留意见。
审计机构指出，合纵科技存在未披露与相关方关联关系，大额预付账款交易实质不明，且因涉嫌信披违法违规被证监会立案调查。
2024年，合纵科技再度亏损6.31亿元，此份年报又被审计机构出具了保留意见，核心点在于上市公司与朱某某关联公司往来及减值问题尚未消除。
此外，合纵科技2024年内控报告被审计机构出具了否定意见，一笔1.8亿元的投资导致期末形成大额应收款项未收回。
审计机构认为，合纵科技在资金管理相关的财务报告内部控制上，存在重大缺陷。
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