债市邦 
中国最专业、最具规模的信用评级机构之一。 业务包括对多边机构、国家主权、地方政府、金融企业、非金融企业等各类经济主体的评级，对上述经济主体发行的固定收益类证券以及资产支持证券等结构化融资工具的评级，以及债券投资咨询、信用风险咨询等其他业务。
作者：阿邦
来源：债市邦（ID：bond_bang）
银行间市场，准确的说是资金市场成为了近期的焦点，BS事件带来的变化让银行与非银成为“冰与火之歌”，一边是手握利率债的大中型国股城商行尽享火热热的充裕流动性，融入融出无忧，加权的DR和R仍处在一个较低的水平。
另一方面是满手信用债的非银和小行流动性被冰封，尤其是通过单券集中度高的结构化账户，为其滚隔夜的资金交易员估计想死的心都有了。
身在其中的人感觉身处油锅，不在一线借钱的人很难体会到那种惶惶不可终日的感觉。看外面的世界，大妈广场舞照跳，百物涨价下的菜市场依旧人人声鼎沸，朋友圈里的银行朋友们还在铆足了劲儿的办ETC，仿佛一切都没有变化。
别说圈外人了，阿邦作为身处业务链条上游的承揽承做人员，其实也没有太感受到资金市场的这些变化，项目照常继续揽、发行继续干，债券市场一二级的感受也是割裂的。
从取消发行的信用债来看，524之后并没有出现大规模取消发行发行的情况。
从不同评级发行情况来看，AAA级发行人和AA发行人保持了一致的发行节奏，没有出现AAA疯抢AA遇冷的情况；从不同所有制企业发行情况来看到，也没有发现民企债被抛弃的情况（民企债券以前没有好发，现在也谈不上抛弃）
在目前政策导向上，金融市场的最重要职能还是为实体企业提供融资，至于里面的机构过的好不好、挣不挣钱，并非上峰所关心的问题。现在央妈手上的牌有很多，但并没有一次性全打出来，主要的原因估计是看目前整体形势是可控的，一级市场发行依然流畅，中小银行是否会缩表以及缩表所带来的影响还是未知数。
后面持续关注信用债一级市场的发行情况，当资金市场的变化切实影响到货币政策传导和企业融资了，便是变局之时。
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原标题： 割裂的银行间，割裂的一二级
