被许家印拖累的"建工大佬"，资产清零了

作者：指南君

来源：不良资产指南

再添“失信被执行人”标签

曾建设东方明珠、首都机场T3航站楼的千亿建工龙头，如今连三十多万的工程款都拿不出来。

6月26日，南通三建因一起34.6万元的工程款纠纷，被银川市兴庆区人民法院列入失信被执行人名单。法院认定其为"有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务"，公司方面表示"正在积极协调处理"。天眼查数据显示，南通三建涉及失信被执行人达422条，金额约10.63亿元。

2025年10月，青岛市中级人民法院发布悬赏通告：因被执行人未履行2.535亿元的法律义务，对南通三建及包括法定代表人黄裕辉在内的8名高管公开征集财产线索，按实际到位执行款10%支付悬赏金，最高可达约2500万元。悬赏有效期至2026年10月10日。

令人唏嘘的是，这并非黄裕辉第一次被悬赏：2025年1月，深圳市福田区法院已对南通三建发布过最高赏金65万元的悬赏公告。

这位曾经的"建工大佬"，正在被债权人"全网追索”。

核心资产悉数拍卖还债

恒大爆雷后，黄裕辉第一时间变卖家当还债，海门总部大楼、上海商业地产，核心物业陆续出手，累计变现12.8亿元。个人房产、存款、股权全部被冻结拍卖，特发服务股权、海门中银富登银行股权等金融资产也被划转抵债。

2022年，这家千亿巨头进入破产重整，却因无投资方接盘而陷入实质性清算。

2025年10月，南通三建持有的精艺股份7518.47万股（占总股本29.99996%）在京东拍卖平台开拍。77轮竞价，超过35万人围观。最终，四川眉山国资旗下的兴东投资集团以约10.86亿元拿下。

2018年，南通三建花了约12亿元溢价收购精艺股份控股权，本想借壳上市，把建筑帝国推向资本市场。7年后不仅计划落空，还亏本出局。

2025年12月16日，股份完成过户，三建控股持股归零，黄裕辉彻底失去最后一个上市平台。2026年初，精艺股份完成国资接管，宣布向智慧能源转型。这家公司彻底跟黄裕辉没关系了。

公开信息显示，2025年上半年，南通三建营收仅0.95亿元，同比跌了近六成；净亏损0.17亿元；净资产-2.61亿元。境内债券“19南通三建MTN001”违约金额6.18亿元，另有一只违约离岸债1.868亿美元，境内外合计约19.49亿元。

截至2025年三季度，总资产257.16亿元，负债259.79亿元，资产负债率101.02%。涉诉超5300起，风险信息两万多条。

黄裕辉个人资产全部清零

黄裕辉，1971年出生，中专毕业于海门市建筑职工学校。从一名普通建筑工人起步，他用了20多年时间，将南通三建打造成年营收千亿的建筑帝国。

东方明珠电视塔、上海环球金融中心、首都机场T3航站楼……这些国家地标，都刻着南通三建的名字。

28岁时，他已管理3000人团队；后来身兼高级工程师、一级建造师、江苏省总商会副会长等多重身份。

为拿下恒大订单，他咬牙接受最高超 50% 的垫资条款，远远突破行业安全红线。

2012 年双方达成深度合作，南通三建连续五年稳居恒大合作伙伴考评前列，还拿到了卓越战略合作伙伴奖牌。 

2018年，恒大突然修改结算方式，工程款全部改用商票兑付，把资金压力全部甩给施工方。数百亿资金已经被套牢，进退两难的黄裕辉只能硬着头皮继续跟进。

2021年恒大全面爆雷，经核算，累计拖欠南通三建工程款及商票超过360亿元，相当于南通三建2020年底的全部净资产。恒大系应收账款高达37.39亿元，计提坏账准备29.91亿元，计提比例高达80%。

对于净利润本就很薄的建筑企业来说，这几乎是灭顶之灾：企业资金链瞬间断裂，涉诉案件超5500起，全国82个在建项目全面停工。

2024年初，黄裕辉首度忏悔：“如果重新选择，绝不会再接恒大项目。当年如果适可而止，公司还能稳稳发展，可惜没有如果。”

如今，黄裕辉个人有6条被执行记录，金额达5.81亿元，身负222条限制消费令。为了还债，黄裕辉陆续变卖总部大楼、商业地产、股权资产，个人房产、存款、股权也被查封拍卖。

2026年2月，黄裕辉辞任香港上市公司大方广瑞德执行董事及主席职务。法槌落下的那一刻，一切归零。

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