北京证券交易所的发展路径猜想

作者：阿邦0504

来源：债市邦（ID：bond_bang）

中小企业股转公司华丽升级，中国第三家全国性证券交易场所-北京证券交易所，即将设立。

对于在帝都飘着的各路金融汪而言，这是一个大喜事，未来业务机会有很大的想象空间，相对应的工作岗位供给也将增加。

根据习总书记的介绍，未来北交所的定位是支持中小企业发展。

未来会通过什么样一个路径去实现呢？引人无限遐想。

股权领域，前有深交所的创业板，后有上交所的科创板，似乎服务对象有所重叠。

并且北交所已经存在几千家新三板存量“上市”公司，未来股权领域的主要工作，可能更多聚焦在存量业务整理和升级上。

比如，将新三板精选层升格成为和沪深股票相同地位；降低新三板投资者准入门槛等。

债权领域，现在看来业务拓展的空间似乎更广阔一些。

首先是可以对标沪深交易所，成为公司债的受理审核机构，北京总部经济发达，手握大量央企资源，不愁没有业务来源。

不过这个模式和支持中小企业的初心不符，加之上交所已经有非常成熟的债券业务部门团队了，面临较大内卷压力，短期内应该发展不起来。

其次是结合此次六部委的信用债高质量发展的发文，发展针对中小企业的高收益债券市场，这个发展路径的可能性最大。

why？

以下为六部委发文的原文摘抄

“探索在符合条件且依法合规获得批准的区域交易平台以试点方式发展面向本地发行人和合格机构投资者的区域债券市场”

“探索规范发展资产证券化、高收益债券产品”

“稳步培育和拓展高收益债券投资者群体，降低商业银行持债占比。”

北交所新三板的存量投资人，均为能够承担较大风险的合格投资人，且非银行机构，可以实现投资人的无缝切换。

而北京作为中国科技创新之都，亦不缺乏优质的本地公司，培育了以京东、小米、字节跳动为代表的优质民营科技公司，这些公司均是从中小企业开始起家。

从北交所开始，推出针对中小企业的高收益债，看起来是一个最合适不过的选择。

各路头部证券公司需要做好股债联动的准备，迎接新的业务机会。

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原标题： 北京证券交易所的发展路径猜想