雪松获得“黄金降落伞”

作者：神镇的猫总

来源：好猫财经（ID：haomaocaijing）

为了缓解现金流压力、为业务转型筹集资金，广州世界500强民企雪松控股，想到了一个两全其美的办法：

为手上最优质资产雪松信托，引入国资战略投资者。

市场消息称，有意接盘方为广东某地国资，这似乎符合雪松作为广州标杆民企，拥有来自地方政府的青睐和支持。

两年多前，雪松控股收购中江信托并更名为雪松国际信托，雪松持股高达71.3%，第二大股东江西省金融控股集团持股20.75%。

这一次引战，雪松似乎要让出控股权，对照当年150亿元左右的收购价格，雪松控股将获得百亿元资金。

能够得到国资的注资，也意味着国资对雪松化解中江信托历史遗留问题的肯定。

要知道曾经的中江信托，董事会都已停止运作，总计有35个产品违约，2471名投资者催讨，涉及资金近百亿元。

在股权变更完成的当天，雪松控股董事会主席张劲出现了投资者恳谈会上，不顾下属劝阻，作出“负责到底”的承诺。

雪松确实付出了巨大的代价，大量历史处置产生了大幅减值计提。

2019年不良资产计提了14.26亿元，雪松信托净亏损15.34亿元，净资产20.49亿元。

2020年财报至今未有披露，根据银行间市场未经审计的数据，雪松信托净亏损高达12.23亿元。

随着国资的接手，雪松信托将进入新的发展期。监管的日趋严格，信托牌照价值虽不像之前那样奇高，但业务价值仍然无可替代。

除了雪松信托之外，雪松控股旗下最主要业务还有供应链、石油化工、房地产等业务，并表上市公司齐翔腾达（002408.SZ）、希努尔（002485.SZ）等。

由于前几年的大并购，以及今年来经济环境不稳定，雪松正遭遇流动性压力。

雪松信托控股权的出让和现金回流，首要问题是彻底解决现金流压力。同时，雪松控股的业务也正在触底反弹，以及需要集中资源和精力加快转型。

上个月，化工龙头企业齐翔腾达发布2021年上半年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润14.26亿元至16.40亿元，同比增长200%至245%。

雪松控股入主4年，齐翔腾达的营业收入增长了320%，净利润增长了94%。目前，齐翔腾达股价站稳12元以上，维持在近3年高位。

目前，雪松最看重的转型新业务是房地产产城运营。短短不到一年时间里，雪松在广州市场拿下诸多地块，成为隐形的“地主”。

虽然说张劲曾经以房地产起家，但已多年未大规模开发，新一轮的房地产竞争，雪松堪称有一个梦幻般开局。

首先是国资的信用加持。

雪松控股与广州市国资成立合资公司“城投雪松投资”（雪松占股49%），与科学城（广州）投资集团成立合资公司“广州雪城投资”（雪松占股87.1%），投向商业地产、旧改、文旅等房地产领域。

去年11月底，广州洪圣沙建设投资有限公司（雪松40%、城投雪松投资60%）以49.7亿元，拿下广州黄埔洪圣沙岛3宗商业地块；

其次，雪松拿下大量核心位置的旧改项目。

截至到目前，雪松已实际获得广州何棠下旧村、南岗村、金坑村、增城曹村的旧改项目。

其中何棠下村号称广州最大旧改项目，村民和集体回迁物业建筑面积高达274.36万平方米，雪松开发销售的物业建筑面积高达185.58万平方米，预计2021年11月获取首期对外销售地块。

2020年来，雪松的供应链业务受到疫情影响，在这期间也悄然转型。齐翔腾达投资建设多个实体项目、供应链业务收购知名钢铁贸易商斯坦科、加快布局城市更新业务等。

在资本市场，“金色降落伞”是指公司控制权发生变动时，对失去工作的管理人员进行补偿。

某种程度上来看，雪松似乎也获得了“金色降落伞”，在中江信托的交易中“全身而退”，获得更多宝贵的信用加持，进行新业务转型发展。

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原标题： 雪松获得“黄金降落伞”