风财讯 
最及时的信用债违约讯息，最犀利的债务危机剖析
作者：陈文莉
5月23日，金科服务（09666.HK）早间公告停牌，以待刊发内幕消息。
风财讯获悉，金科服务将收购佳源服务（01153.HK）。据悉，双方已在近期签署了一份收购的框架协议。
金科方面向风财讯证实了此消息，并称或于近两日公告。
这笔交易，对两家而言，可谓是双赢。
金科服务物业管理能够做大，而佳源服务的折现则在一定程度上缓解了佳源国际的资金紧张。
01 金科服务抄底！金科股份多维解压
风财讯获悉，佳源国际出售其持有的佳源服务全部股权（74%）或约2亿美元（约合13.3亿元），净收益额将超1亿美元。
风财讯了解到，佳源服务2021年在管面积达到4190万平方米，同比增长约33%，且项目来源上，来自独立第三方开发商的在管面积达到1800万平方米，同比增幅高达71.0%，占比达到43.0%，同比增长9.6个百分点。
此外，2021年佳源服务收购了上海保集物业，开始逐渐在上海等华东区域重点城市中站稳脚跟。
这些，都将成为未来金科服务的“加分项”。而且，这一价格，考虑到与佳源服务规模相差不多，并与近期被收购的中南服务（24.8亿元），可谓是“抄底”。
金科服务仍能稳步外扩，金科股份也在向市场释放出尚稳的信号。
5月23日下午，金科股份（000656.SZ）召开“20金科03”投资人线上沟通会，提出将原定于5月28日，本金规模12.5亿元的“20金科03”展期12个月。
这比较前几日提出的展期15个月的初步方案，缩短了整整三个月。
据最新方案，“20金科03”将在5月28日到期日后以现金一次性支付利息，此后在6月份付本金10%，7月份和8月份各付5%，11月份付5%，2023年2月底付5%，5月份付70%。
同时，展期后的债券维持现有5%票面利率水平，利随本清。
另外，在增信措施方面，金科股份将增加天津天湖南苑和天湖广场项目公司70%股权作为质押增信，另增加长沙金科集美天辰项目30%股权作为质押增信。
不断增加明星项目作为质押增信，金科的展期诚意已然摆上台面。
金科方面亦向风财讯证实了这一展期方案。
风财讯注意到，金科的增信或许不止于此。
5月19日，有消息称，重庆市政府针对金科集团制定了相关纾困措施。纾困措施有三方面：
分批发放纾困资金，以借款和质押项目股权的形式给到金科集团，目前已有3亿元纾困资金到位；
牵头重庆的国企包括重庆渝富、重庆两江新区产业发展集团、重庆城投、重庆地产集团、重庆发展投资有限公司等，以股权入股金科集团；
阶段性入股金科地产项目公司，方便银行对金科集团进行贷款，适度释放金科集团在重庆项目的预售资金，金融管理部门给予金科集团融资、信贷方面的支持。
金科方面告诉风财讯，战投确实在谈，不过国资背调时间要长一些。
02 弃车保帅！佳源国际寻求危机纾解
5月23日，佳源国际控股(02768.HK)发布公告称，明源投资持有的134.8万股股份被一家证券公司通过保证金账户在公开市场强制出售，原因是账户中的证券价值大幅下跌及未能达到追缴保证金。
据悉，明源投资由公司实控人沈天晴控制。截至公告日，明源投资及沈天晴合共持有36.67亿股股份，占已发行总股本的74.69%。
5月18日，佳源国际股价一度跌超40%，佳源服务超跌70%。
股价闪崩一周前，沈天晴刚向新鸿基旗下的新鸿基财富质押了其持有的21.11%佳源国际股权，以及其持有的几乎佳源服务全部股权（73.56%）。
风财讯注意到，近期佳源国际一直在试图缓解流动性危机。
2月份便有消息称，佳源国际有意出售香港屯门新合里1号全幢物业、3号汇贤一号最顶4层楼层，总意向价约11.3亿港元。
此次出售佳源服务这等优质物企资产，对于当下的佳源国际而言，无疑是自救的最佳选择。
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