非标融资已经成为了奢侈品

      非标融资成为了监管关注的重点，仅在2021年12月份，就出台了四项针对非标融资的重大监管政策，涉及金交所定融产品、地方AMC、融资租赁、保理等多种非标融资方式。

      1、中国证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议于2021年12月17日发布《联席会议部署开展金交所现场检查工作》，提出了对于金融资产类交易所新的监管要求。本次联席会议对于金交所的监管提出了很多的要求，最关注的是其中对于城投公司的监管规则：“禁止金交所为房地产企业(项目)、城投公司等国家限制或有特定规范要求的企业融资”，这应该是金交所的监管规则中对于城投公司融资最直接、最重要的一条监管要求。在这个要求之下，城投公司和房地产公司获得金交所融资的可能性几乎为零。

      2、广西广投资产管理股份有限公司公众号2021年12月28日公布公司正式获准接入人民银行征信系统，成为目前全国唯一一家接入人民银行征信系统的地方资产管理公司。在此之前，地方资产管理公司是无法直接接入征信系统的。广西资产此次成功接入人民银行征信系统，意味着从政策上来说不存在障碍了。行业内的其他地方资产管理公司，都可以申请加入人民银行征信系统。如果地方AMC均申请接入了人民银行征信系统，那对于对于融资人的威慑力有了很大的提升，对于融资人的约束力也大大加强。

      3、中国人民银行于2021年12月30日公布了《动产和权利担保统一登记办法》，旨在落实国务院《关于实施动产和权利担保统一登记的决定》的相关要求。《登记办法》中将需要纳入登记的范围明确为应收账款质押、存单质押、融资租赁、所有权保留等各种类型，相当于将所有非标融资的增信模式均纳入了监管范围。

      4、中国人民银行于2021年12月31日发布了《地方金融监督管理条例（草案征求意见稿）》（以下简称“《管理条例》”），首次明确了地方金融组织的范畴，明确包括“小额贷款公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司”。也就是说，上述所有的地方金融组织均应该纳入监管范畴。

      最值得关注的是，《管理条例》第十一条规定，各个地方金融组织，原则上不得跨省级行政区域开展业务。这对于非标融资业务来说，应该是最重磅的监管要求了，因为目前几乎所有的非标融资方式，均是全国展业的。当然《管理条例中》也预留了监管空间，明确跨省开展业务需要由“国务院或者授权国务院金融监督管理部门制定”，并不是一刀切的禁止跨省开展业务。

      但是需要关注的是，《管理条例》第二十七条明确规定，如果违规跨省开展业务，需要接受处罚。但是对于“违规跨省开展业务”中的违规，暂时没有明确的定义，可能会有后续的监管细则出台。

       都知道非标融资成本高，但是对于很多企业来说，还是在选择非标融资。因为非标融资产品的审核效率高、放款快、资金使用灵活，能够满足借款人对于资金的各种需求。非标产品融资是债券融资的护城河。在债券融资不畅的时候还可以有个备选。可是，如果有一天，连非标产品都没有了的时候，这些企业应该怎么办？

      从长远来看，非标产品是特殊时期的特殊产物，可能会逐渐被标准化产品替代，但是短期来看，这个去非标化进度可能需要一定的时间。只是从非标融资市场数据来看，这个时间的到来可能要比预想的早。 随着近期各类监管政策的从严，非标融资也逐渐成为了奢侈品，想获得非标融资的难度，也不是一般的大了。尤其是对于部分城投公司来说，建议还是在现在能拿到钱的时候尽量多拿一些，因为未来成为奢侈品的非标融资可能会高攀不起。