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作者：ATFX
来源：ATFX中文服务
趋势分析的原则是立足当下，展望未来：通过收集经济数据、理清分析思路、推演事件走向，进而得出行情发展的大方向。但是，分析趋势的过程中，存在一个隐秘且常见的陷阱。如果你无法识别这类陷阱，将导致数据和逻辑准确无误，但结果却错的离谱。
严谨表述，这个陷阱是：市场预期与行情发展错配。通俗表述，这个陷阱还可以被称作：“买预期，卖事实”。在财经日历中，我们习惯用最新值与预期值比较来确定数据影响性，而不是最新值与前值比较，就是这个道理。
以美联储降息为例。美联储降息，尤其是连续降息，显然会降低美元的利率优势，市场资金有流出美元流向高利率货币的市场动力，美元指数应当下跌。这个分析逻辑没有问题，但你运用这个逻辑直接来做空美元指数，可能会碰一鼻子灰。
美联储降息是一个结果，在结果公布之前，他存在不确定性。不确定性越高，行情波动的越剧烈。但是，当降息的结果公布之后，不确定性迅速探索为降息的事实。此前进场的资金寻求获利了结，美元指数反而可能出现反弹行情（或趋势转折行情）。
尤其在市场人士对降息的预期极端一致的情况下，美元指数走出不跌反涨这种反逻辑行情的概率非常高。相反，市场人士对于降息的预期分歧严重，经常出现极端的认为降息和极端的认为暂停降息的观点，在降息结果落地后，行情反而能出现顺逻辑的波动。
所以，参与美联储降息导致美元指数大跌的行情，应该在美联储降息之前，而不是降息之后。如果降息之前市场预期非常一致，这种降息行情参与的价值不大，因为较低的不确定性压缩了行情的潜在波动。
在降息分歧极为显著的情况下，行情潜在波动性最强。比如美国总统特朗普上台后，极力促成美联储降息。但是，美联储主席鲍威尔坚称高关税将导致高通胀，不应当降息。因为两人的分歧，甚至衍生出了美联储大楼翻新腐败案、美联储理事人事变动等荒唐事。在预期极为显著的情况下，美元指数年初至9月份，累计跌幅超11%，市价从110上方跌至100点下方。
美联储在9月17日年内首次降息，美元指数当日从最低点96.18反弹至最高97.04，随后一个多月时间，保持稳健的上涨势头。如果你不懂“买预期，卖事实”的逻辑，等到美联储降息之后再做空美元指数，将会遭遇“入场即止损”的结局。
影响美元指数的重磅因素，除了美联储利率决议外，就是美国大选和新任总统的经济政策。美国大选自不必说，每次都悬念丛生。无论是希拉里对阵特朗普，还是特朗普对阵拜登，双方都有赢的条件和输的理由。正因为选举结果僵持不下，才能刺激美元指数出现剧烈的波动。相反，当选举结果公布后，不确定性消失，美元指数在经历短暂的“应激反应期”后，波动率很快下降。下一轮美元指数的波动， 将取决于人们对新任总统经济政策的预期。
美联储降息和美国大选的案例告诉我们，在分析趋势的过程中，一定要专注于市场预期，提前行动。而不是等到结果水落石出之后，再姗姗来迟的进场操作。
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