ATFX 
中国最专业、最具规模的信用评级机构之一。 业务包括对多边机构、国家主权、地方政府、金融企业、非金融企业等各类经济主体的评级，对上述经济主体发行的固定收益类证券以及资产支持证券等结构化融资工具的评级，以及债券投资咨询、信用风险咨询等其他业务。
ATFX汇评：美债收益率终于由涨转跌，虽然幅度不大，但依旧能看到市场情绪转好的迹象。8月4日最低点报收0.505%，当前最新0.569%，上涨0.064%。目前还不能确定该上行波段能持续多久，最起码宏观面没有提供经济转向的相关信号，预计未来行情仍将纠结。
美国经济数据较多，目前GDP增速为负9.5%，处于经济衰退阶段；失业率10.2%，就业严重不充分；通胀率0.6%，即将步入通缩；基准利率0.25%，接近零利率。这些经济数据描绘了美国宏观经济受到疫情冲击后的惨状，另外一些经济指标给到了不同的结论，比如制造业PMI指数，最新值为50.9，处于荣枯线之上，且与疫情冲击之前的水平基本持平。从上图还可以看出，自3月份最糟糕的情况之后，制造业就一直处于快速反弹之中。
图3，美国零售销售同比-ATFX
美国零售数据已经出现较大恢复，在5月份疫情较为严重的时候，美国零售销售数据降低了19.9%，时间推移到7月份之后，零售数据就已经超过去年同期的1.1% 。由于美国二季度GDP增速大幅下滑主要原因就是零售销售数据不振，又因为自三季度开始消费数据快速恢复，所以笔者对美国三季度GDP数据表现较为乐观。当美国经济出现复苏迹象之后，美联储势必将利率提高到正常水平，由此美元指数将获得持续性提振。
图4，美元指数日线 - ATFX
美元经历大波段大幅度下跌后，目前处于震荡状态。上周五的阳线一方面受到非农就业报告利多的影响，另一方面是受到美债收益率升高的提振。笔者预计美元指数大方向仍将下挫（在三季度GDP数据公布之前），目前需要完成五浪的震荡调整形态。
美元属于优质资产，虽然在美国经济周期处在衰退阶段时会大幅下跌，但长周期的美元逻辑还是逢底买入。美元的历史价格分三个档次，第一：70~80，超卖区；第二，80~90，常态区；第三，90~100，超买区。当前美元指数最低报价92.49，处于90上方，也就是说美元当前虽然经历疫情冲击，但依旧处于超买区间，也就是价值投资当中所谓高估状态。未来随着中美关系的持续恶化，美元报价进入第二档次的概率极高。
欧元占美元指数成分的一半以上，黄金也与美元呈反向关系，所以在判断出美元指数短期震荡中期向下之后，就可以得出欧元/黄金未来先震荡后上涨的基本结论.
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