小债看市 
专注于股权（设计、激励、并购、基金、融资、IPO）领域解决方案设计。微信公众号ID：laws51
作者：小债看市
来源：小债看市（ID：little-bond）
三安光电上市以来首次录得中报亏损。
01预亏
7月14日，三安光电（600703.SH）公告称，2026年半年度预计归母净利润为-1.35亿元至-9000万元，上年同期归母净利润为1.765亿元；预计扣非净利润为-5.5亿元至-4.9亿元。
半年度业绩预告
公告显示，三安光电业绩预亏主要因集成电路中滤波器、碳化硅相关主营业务盈利未改善，汇兑损失增加、利息收入减少致财务费用上升，以及存货跌价准备同比增加。
值得注意是，这是三安光电上市以来首次录得中报亏损。
今年上半年，三安光电实控人与总经理先后被留置、控股股东被申请破产重整，公司负面舆情不断。
3月21日，三安光电实际控制人林秀成被国家监察委员会留置、立案调查。4月7日，三安光电收到重庆市渝中区监察委员会签发的关于公司副董事长兼总经理林科闯被留置、立案调查的通知书。
一个月前，三安光电控股股东三安电子被申请破产重整。
目前，三安电子持有三安光电22.65%股份，已全部被司法冻结，其中62480万股同时处于质押及多次轮候冻结状态。
02财务分析
据官网介绍，三安光电创立于2000年11月，总部位于福建省厦门市，是一家全球知名的化合物半导体研发、制造与服务企业。
2008年，三安光电在上海证券交易所挂牌上市。
值得注意是，三安光电扣非净利润已连亏4年，累计亏损逾27亿元。
2025年，由于主业拖累和资产减值影响，三安光电录得2008年上市以来第一次全年亏损。
三安光电计提减值5.26亿元，主要是存货和固定资产减值。
2025年，三安光电实现营业收入179.49亿元，同比增长11.45%；归母净利润亏损3.53亿元。今年一季度，三安光电实现营业收入29.07亿元，同比下降32.59%；归母净利润6749.22万元，同比下降68.15%。
归母净利润
截至2026年一季末，三安光电总资产有577.22亿元，总负债226.93亿元，净资产350.28亿元，资产负债率为39.32%。
《小债看市》分析债务结构发现，三安光电主要由流动负债为主，占总债务的65%。
截至相同报告期，三安光电流动负债有147.1亿元，主要为短期借款，其一年内到期的短期债务合计有93.66亿元。
相较于短债规模，三安光电的流动性较紧张，其账上货币资金有79.72亿元，无法覆盖短债，公司存在一定短期偿债压力。
此外，三安光电还有非流动负债79.84亿元，主要为长期借款，公司长期有息负债合计有33.49亿元。
整体来看，三安光电刚性债务总规模有127.15亿元，主要为短期有息负债，带息债务比为56%。
融资渠道方面，作为上市公司，三安光电主要通过股权融资，此外其还通过租赁、应收账款等方式融资。
从资产质量看，三安光电应收账款有36.16亿元，规模较大，不仅占用资金，还存在一定回收风险。
另外，三安光电存货还有68.35亿元，存在一定跌价减值风险。
总得来看，三安光电业绩出现亏损，对债务和利息的保障能力恶化；流动性紧张，短期偿债压力较大；资产质量一般。
注：文章为作者独立观点，不代表资产界立场。
题图来自 Pexels，基于 CC0 协议
本文由“小债看市”投稿资产界，并经资产界编辑发布。版权归原作者所有，未经授权，请勿转载，谢谢！
