投拓狗日记 
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作者：阳新芽
来源：投拓狗日记
这两天，财新披露的万科前总裁祝九胜被抓背后的更多细节——这背后可以说藏着某些人的“胆大包天”，以及有关万科表外负债的惊天秘密！
2025年1月，市场突然传出祝九胜被调查的消息，吓得万科5只债券直接暴跌超20%紧急停牌。九哥“急中生智”，赶紧更新朋友圈试图平息风波，转头就以“身体原因”辞掉了万科所有职务。
但辞职只是幌子。卸任后，祝九胜以“照顾生病母亲”为由被依法监视居住，表面配合深圳国资厘清表外债务“补窟窿”，实则早已被办案机关锁定。兜兜转转至6月，这场持续半年的“软控制”正式升级，祝九胜被正式带走审查。
能走到这一步，绕不开他一手搭建的“资本局”。祝九胜最擅长的就是玩资金魔术。当年“宝万之争”打得白热化，他看似“临阵出逃”辞掉副总裁，实则去了鹏鼎创盈掌舵，靠旗下互联网金融平台“鹏金所”偷偷给万科输血，硬是帮着赶走了“野蛮人”。这波操作让他一战封神，直接被请回万科当总裁，郁亮更是把“现金流为王”的理念改成了万科的经营方针。
但也正是他这些藏在台面下的资本平台让他有了今天的结局。根据财新揭露，“九哥”借着万科的资金与资源，搭建了以深圳市万科企业股资产管理中心和上海万丰资产管理有限公司为核心的“影子万科”，而鹏金所和博商资管就是这个体系里最关键的“资金撬棍”。
01鹏金所：专坑自己人的“高利贷玩家”
作为鹏金所的前法人代表和实际掌舵人，祝九胜把这个平台玩成了“变相自融”的工具。
对内推“员工跟投贷”：员工没钱跟投就得借，年利率超10%，资金最终回流万科项目；
对外向供应商借高利贷：广州12家施工单位拿过18%-24%年利率的贷款，万科先欠工程款，再直接扣本息，导致一家建筑公司破产、200多名员工欠薪维权。
更要命的是它还踩了监管红线：比如发行的部分金融产品规模远超5000万的限额，直接违规。融资过程有可能还藏着“猫腻”。根据2024年万科合作伙伴的举报：这些平台不光是融资，还涉嫌“发放高利贷、挪用资金、偷税漏税”，而祝九胜作为管资金的核心人物，很难说清到底有没有借职务便利搞利益输送。
2024年7月鹏金所彻底爆雷，理财产品大面积逾期，万科员工投的三四十万到几百万血本无归，直接引发了举报潮。更离谱的是，他还藏起关联台账应付监管检查万科年报里对这些表外平台的描述不足500字，股东要求披露细节还被他以“商业秘密”怼回去。
02博商资管：1亿本金撬动千亿的“影子银行”
鹏金所其实还是“小打小闹”，博商资管才是祝九胜的真正的“核心魔术”——靠“万科信用+小股操盘+放大杠杆”大搞违规操作：
搭台子：注册资本仅1亿元的博商资管，注入万科事业合伙人奖金与企业股资产，凑出百亿自有资金当“种子钱”；
拉大佬：借万科信用背书，拉来招商基金、平安基金、光大信托等巨头出资，这些机构一看“合作方是万科”，觉得项目稳赚不赔，自然愿意掏钱。
导资金：资金全投万科地产项目，形成“金融机构出钱、博商操盘、万科用资”闭环。这么做的关键目的是搞“表外融资”——这些债务不记在万科财报里，对外营造出“万科现金流很健康”的假象，但监管早有规定，房企不能通过这类“影子平台”隐藏负债。
靠着这套“小股牵头+巨头出钱+表外隐藏”的组合拳，博商资管硬是用1亿注册资本和百亿自有资金，把管理规模放大到了千亿量级。但是地产行业一降温，这些项目全成了“烫手山芋”，2024年底传闻亏损已高达数百亿，不仅坑惨了出钱的金融机构，也把祝九胜的违规操作彻底暴露在阳光下。
03追责时刻，三个大雷
从目前曝光的细节看，祝九胜的操作至少踩了三个大雷：
1.违规藏债骗市场：通过博商资管搞“表外融资”，隐瞒超千亿债务，涉嫌信息披露造假，欺骗投资者和监管机构。
2.变相自融坑他人：鹏金所的放贷业务直指万科员工和供应商，高息放贷+资金闭环回流，已构成“变相自融”，还涉嫌非法经营。
3.暗箱操作谋私利：市面上有爆料称祝九胜低价转让万科资产给关联基金，再通过抵押贷款回流资金，自己间接持股分红；资金流向高度集中在关联企业，涉嫌挪用资金和利益输送（目前但该说法尚未得到权威部门的证实，实际情况有待进一步核实）。
就在祝九胜被控制的同时，他一手提拔的博商资管前总经理何卓，鹏金所前风控总监等关键人物均被采取刑事强制措施，2024年底还有博商资管的管理人员直接跑路境外，至今失联。那会儿万科不少高管和关键岗位人员就发现自己没法随意出境。当下涉案线索正顺着“影子万科”的资金链条持续深挖。只是他这一倒，万科8729亿负债压顶的烂摊子，还有表外那千亿窟窿，真不知道谁能接得住了。
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