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作者：小债看市
来源：小债看市（ID：little-bond）
康欣新材2016年至2021年期间存在虚增营业收入、利润总额的情形。
01收到警示函
近日，康欣新材（600076.SH）公告称，公司被山东证监局采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。
收到山东证监局警示函公告
公告显示，康欣新材2016年至2021年期间存在虚增营业收入、利润总额的情形，导致定期报告财务数据披露不准确。
康欣新材表示，公司将按要求整改并在规定期限内提交书面报告，同时加强法律法规学习及内部管理，提升信息披露质量。
值得注意的是，4月29日中喜会计师事务所对康欣新材的2025年年报进行了审计，在报告中出具保留意见的审计。
02财务分析
据官网介绍，康欣新材是一家集木材深加工，林业产品销售，新材料技术研发、推广，木结构建筑设计、生产、建造等业务为一体的国家林业产业化重点龙头企业。
2015年，康欣新材借壳青鸟华光上市。
从股权结构看，无锡市建设发展投资有限公司持有康欣新材39.16%的股份，为公司控股股东，无锡市国资委为公司实际控制人。
股权结构图
康欣新材所处集装箱底板行业的景气度与集装箱及国际航运行业紧密相关，民用板材业务与房地产行业关联较大。
2022年以来，受集装箱市场波动、需求回落等多重因素影响，康欣新材业绩持续亏损，目前仍成本倒挂。
2025年，康欣新材营业收入同比下降37.24%至3.77亿元，归属于母公司股东的净利润为亏损3.85亿元。
今年一季度，康欣新材营业收入为3467.53万元，归母净利润为-5188.89万元，扣非归母净利润为-5267.52万元。
归母净利润
截至2026年一季末，康欣新材总资产有66.1亿元，总负债29.93亿元，净资产有36.17亿元，资产负债率为45.28%。
《小债看市》分析债务结构发现，康欣新材主要以流动负债为主，占总债务的60%。
截至2026年一季末，康欣新材流动负债有17.83亿元，主要为一年内到期非流动负债，公司短期债务合计10.15亿元。
相较于短债规模，康欣新材的流动性紧张，其账上货币资金仅有3.08亿元，不足以覆盖短债，公司短期偿债压力较大。
财务弹性方面，截至2025年3月末，康欣新材的银行授信总额有16.06亿元，其中未使用授信额度有4.13亿元，公司备用资金一般。
银行授信
此外，康欣新材还有非流动负债12.1亿元，主要为长期借款，公司长期有息负债合计有9.33亿元。
整体来看，康欣新材刚性债务总规模有19.48亿元，主要为短期有息债务，带息债务比为65%。
从融资渠道看，康欣新材主要通过银行借款、债券、股权，以及融资租赁、应收账款等渠道融资，渠道多元化。
资产质量方面，康欣新材存货规模大占比高，截至2026年一季末有38.2亿元，有一定高成本库存待消化。
总得来看，康欣新材业绩持续亏损，且亏损额逐步放大，对债务和利息的保障能力下降；流动性紧张，短期偿债压力大；存货高企库存待消化。
03“集装箱底板龙头”
康欣新材前身为湖北康欣木制品有限公司，成立于2006年6月。
2011年5月，康欣木制品整体变更为股份有限公司，并更名为湖北康欣新材料科技有限责任公司，实际控制人李洁。
2015年10月，北大青鸟完成重大资产置换、发行股份购买资产并募集配套资金等重大资产重组。
此次资产重组构成反向收购，重组后康欣科技实现借壳上市。
2018年，康欣新材引入无锡建发作为战略投资者，次年李洁家族与无锡建发签署《股份转让协议》，公司控股股东变更为无锡建发。
彼时，国际航运业显露周期性下行征兆，叠加贸易战冲击与传统木质地板遭遇其他新材料替代的压力，康欣新材的行业基本面每况愈下。
2022至2025年，康欣新材四年累计亏损超过12亿元。
近年来，康欣新材也曾多次尝试业务转型，但均未成功。
今年1月，康欣新材宣布以3.47亿自有资金，通过股权受让和增资方式收购无锡宇邦半导体，遭到上交所问询。
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