政信三公子 作者：政信三公子
来源：政信三公子
大家好，我是三公子。
今天，中国国际金融论坛上，一行两会一局的主要领导做了发言，追溯过去，总结现在，预告将来。讲话都很有深度，仓促看一遍，很多地方还没琢磨明白，仅谈谈第一印象里的感受。
两个词语，“外资”+“股权”。
（一）
关于外资，在历史文章中已经多次分析。中美经济纠纷升级以来，引进外资的数据在显著提高，这是很奇怪的。
个人的理解，主要是“海外中国”的资金回归。这些也属于“外资”，但却是华人的钱。当经济冲突加剧时，不得不选边站，有的走了，有些回来。
今天的讲话中，提到了外商投资在金融业里的负面清单已经取消了。而在过去，金融业作为影响国计民生的最核心行业，是开放相对保守的。
现在不断放开，主要原因很简单，一个字，“钱”。缺钱了，需要更多的钱进来。
而外资愿意进来，原因也很简单，一个字，钱。之前通过贸易和产业赚的都是辛苦钱，只有进入金融业，来到“狗当行长都能挣钱”的领域，才能赚到大钱。
外资是把双刃剑。香港、泰国、阿根廷乃至日本和英国等地区或国家，都遭遇过外资热钱的洗劫。
在经济发展初期，外资进场可以带来技术、管理和资金，当然多多益善。随着时间推移，这些外资沉淀了大量的不动产和上市公司股票。
如果到了某一个时点，双方交恶。外资一方面大量抛售不动产，戳破地产泡沫；一方面大量抛售股票，戳破股市泡沫；一方面在外汇市场做空，掏空外汇储备，造成本币贬值。
内外一起勾结，就会把一个国家/地区辛辛苦苦几十年来攒下的底子，全给卷走。
怎么给外资套上嚼子呢？我理解，当年环境下，美国人的外资是套不住的，但是在让渡足够可观的利益后，华人的外资是愿意主动套上嚼子的。
因为在华人眼中，这不叫嚼子，是牌照，是信任，也是殊荣和恩宠。
（二）
关于股权。
银保监的周主席和方主席都在谈股权。
周主席谈股权，应该是出于风险防范和风险投资这俩角度。
所谓风险防范，过去长期刚兑，企业的风险转移到了金融机构身上。现在，金融机构也遇到事了，破产也出现了，要逐步把风险再抛回给市场本身。
所谓风险投资，陈行长提的“第四次工业革命”，所谓的新旧动能转换和制造业2025，都需要股权性质的长期资金，是需要时间来养的。对于一个经济体来说，扛着债务转型，等同于让大象带着脚镣跳舞。
方主席谈股权，应该是出于放水养鱼和机构投资的角度。
所谓放水养鱼，既要把股票市场做大，规模突破70万亿，上市公司超过4000家，又要让外资进场支持，拓展实体企业的直接融资来源。也就是用外国人的钱，来支持国内的经济转型。
所谓机构投资，虽然说的内容不多，但却非常核心。大家都说中国股市“牛短熊长”“一抓就死，一放就乱”“害人精”“政策市”“韭菜”等，主要原因在于散户为主的市场。
散户既不专业，又太情绪化，喜欢短炒而非价值投资，把市场氛围搞的如同赌场，自然违背了股市支持实体经济的定位和初衷。
从去年4季度到今年以来，这一波牛市，不会再重蹈上一波暴跌踩踏乃至熔断的覆辙。
原因很简单，散户少了，机构多了。
今年新发公募基金突破2万亿了，20多年来最高。上市公司股东减持了多少呢？曹山石统计的数据是接近4000亿。
也就是说，公募基金把那些立场不坚定的大股东持股给吃掉了，大股东再想市值管理的筹码变少了。同时，公募基金还要再从散户手里吸了大量的筹码。
私募证券基金也突破了3万亿，7月份的单月新增就超过了6000亿。这些也是机构资金。
方主席说，股市的日均成交量8000亿。
由于散户主要是跟风做盘，如果有机构资金来引导，散户的投资风格也会跟着变。
当一个市场里，主要是机构投资者的时候，当人精们发现没有韭菜可以收割时，在博弈论里，就会出现均衡，市场就会回归理性，回归长期价值投资，回归股市支持实体经济的初衷。
（三）
前几天提到了家私募叫HH，有好几家银行私行的读者聊系我：有路子没？我们行里想代销他家的私募基金，但是不认识。
今天，我又看到一家信托公司，在发淡水泉的集合产品。由此看，银行和信托也不是必须要搞固定收益产品。
所以，别端着了，只要投资人认可，市场有需求，监管在鼓励，私募证券投资乃至债券投资类净值化产品都很香呀！
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