人行工作会议的一些关注点

作者：债券球

来源：债券球

2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开，笔者就个人的一些关注点与各位分享。

一、4次提及融资平台

2025年工作总结部分：

金融在支持融资平台债务风险化解化解方面取得明显成效。

2026年重点工作部分：

1、做好融资平台风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出。

2、持续做好融资平台债务统计监测。

融资平台债务问题是当下需要关注和解决的问题，其实对于目前还在名单内的企业，问题应该不大。只是债务规模很可能更为庞大的退平台企业和本来就不在名单内的地方国企，亦可称为“准城投”，这些企业的债务处理同样重要，需要比较完备的配套措施。

二、灵活高效运用降准降息

在“继续实施好适度宽松的货币政策”部分，提及“灵活高效运用降准降息”，最起码今年降准降息落地的可能性很高，同样这里的“灵活高效”也值得推敲。对于降准降息，笔者的预测是，今年降准50BP，降息10-20BP。

三、高质量建设和发展债券市场“科技板”

科创债券依然会是2026年的核心产品之一，从事承销业务和二级市场投资的朋友可以关注。一级，审核方面应该会继续有优化的配套机制，同时作为承销机构，承销科创债可能成为所在机构各类评价的加分项。二级，科创债作为重点支持的品种，投资这类产品或者ETF，可能会有一定的结构性机会。

四、加强重点供应链融资信息服务平台监管

看到这里的“供应链”，笔者很容易想到贸易业务。

贸易业务大概从2015年开始出现在城投类发行主体，主要目的是增加经营性收入的规模和比重。近年来，贸易业务出现很多风险，已经成为重点关注的风险领域。

2026年，从事一级的朋友，对于发行人存在类似业务的应当重点关注，如果有，一定要保障合理性和必要性。

个人观点，仅供参考。

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