终审维持无期，前广州首富彻底崩了

作者：指南君

来源：不良资产指南

暴雷4年

“雪松案”终审落槌

6月26日，ST雪发发布公告称，公司实际控制人张劲因集资诈骗、非法吸收公众存款、背信运用受托财产一案，已由广东省高级人民法院作出终审裁定：驳回上诉，维持原判。实控人张劲被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。

公司同时提示，张劲通过雪松文投及广州君凯合计持有的69.40%公司股份中，68.50%已被质押并司法冻结，若因客观原因导致上述股份被依法处置，公司存在实际控制人发生变更的可能性。

今年2月，广州市中级人民法院对雪松控股集团案作出一审宣判。雪松控股集团因非法吸收公众存款及集资诈骗罪，被判处罚金11亿元；实际控制人张劲被判处无期徒刑，并处没收个人全部财产。

首批7名集团高管分别被判处5至14年有期徒刑，并处没收违法所得及罚金。同日，广州市越秀区人民法院就另一宗非法吸收公众存款案作出一审判决，多名雪松内部“销冠”获刑3至4年，并被追缴违法所得，其中追缴金额最高达150万元。

张劲对一审判决结果不服，提出上诉。经广东省高级人民法院审理，终审裁定驳回上诉，维持原判。

法院审理查明，雪松控股通过虚构底层资产、虚假宣传等手段，累计非法募集资金596亿元，涉及投资人超过6800名，截至目前未兑付金额约200亿元。

广州中院认定，雪松控股在明知无力按期兑付的情况下，仍继续向社会公众募集资金，相关行为属于以非法占有为目的，且数额特别巨大，已构成集资诈骗罪。

200亿爆雷、兑付率仅3%

广州前首富神话崩塌

张劲的资本生涯始于上世纪八十年代末。

1989年，时年18岁的张劲考入深圳大学金融系，与腾讯创始人马化腾为同期校友。在校期间，他凭借家底支持，以60万元资金入市，投资深发展、深金田等标的，获利颇丰，被早期证券市场冠以“股神”之称。

完成学业后，张劲赴香港攻读硕士学位，随后创立君华地产，切入高端住宅开发领域。首个项目“江南世家”定位高端别墅，尽管销售表现良好，但项目交付后屡遭业主投诉，涉及建筑质量与装修标准等问题。此后，君华地产逐步向大宗贸易、建筑、物业管理及旅游产业延伸。

2015年，上述业务整合为雪松控股集团有限公司，形成综合性产业集团。2016年，雪松以48亿元收购上市公司齐翔腾达，当年整体营收骤增约千亿元。张劲在此期间提出“五年内实现万亿销售额、万亿资产、万亿市值”的扩张目标。

2019年，恒大集团迁册深圳后，雪松控股首次登顶广州民营企业营收榜首，并成为广州首家世界500强企业，张劲亦由此位列广州首富，并获邀与梵蒂冈教皇会面。

2019年4月，雪松控股斥资逾百亿元，从“明天系”手中受让中江国际信托71.3%股权，将信托牌照纳入版图。彼时信托行业风险事件频发，牌照价值走低，但张劲称此举对实业长远发展具有战略意义。

此后，雪松以供应链金融为主业，相继取得基金、保理、小额贷款及大连金融资产交易所相关资质，依托“世界500强”品牌背书，在全国范围铺设理财中心。

雪松理财产品门槛较高，线上起投30万元，线下100万元起，并设有海外私募产品线。投资者认购热情高涨，核心吸引力在于发行主体的世界500强光环。

产品结构方面，底层资产多为供应链环节贸易企业的应收账款，经金交所备案后以“债权转让”形式发行，由雪松控股承担差额补足义务，实质为机构兜底。此类运作模式与中植系、海银系等机构高度相似。

2022年初，雪松系理财产品终告违约。张劲于春节前发布致歉信，承认理财产品出现兑付困难，并承诺节后商讨解决方案，同时表示“已被限高追债的准备”。春节后，投资者与理财顾问聚集雪松总部，在会议室要求张劲当面说明兑付安排，停车场则发生保安、员工与投资者肢体冲突，投资者要求张劲以个人资产承担连带偿债责任，但遭其拒绝。

按照产品设计，雪松控股为产品兜底方，而张劲个人资产多体现为股权形态，变现难度较高。据统计，雪松集团违约规模约200亿元，涉及投资者6800余人，人均持仓近300万元。

事态后续进入司法程序，张劲及核心团队被依法采取强制措施。庭审信息显示，雪松系整体兑付率或不足3%，而张劲被查获的个人资产规模达84亿元。

随着追赃工作推进，其曾拒绝用于偿债的个人资产或许也要保不住了。

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