资产界 作者：Osyth
来源：资产界
8月21日，恒大地产集团正式进入破产清算。
从2021年恒大流动性危机全面爆发算起，已经过去整整五年。
但恒大留下来的账，并没有跟着时间消失。
在恒大庞大的供应链背后，还有大量没有上市的总包商、建筑公司、材料商和分包企业。
有人几十亿货款收不回来，有人一年亏掉过去几年的利润，还有几家公司，最终自己也走进了重整。
01
有人跟着恒大走进重整
1.江苏南通三建集团股份有限公司
与恒大的关联：2012年起与恒大深度合作，长期担任恒大重要建筑总包商。
市场曾广泛报道恒大拖欠其到期商票、工程款及垫资款累计超过360亿元；但需要区分口径，2024年财报确认的“恒大系应收账款”约为36.65亿元，已计提坏账约29.32亿元，计提比例80%。
最终结局：恒大爆雷后资金链遭重创，大量债务逾期，2022年启动债务重组，此后长期深陷债务危机。
核心资质：建筑工程施工总承包特级，并拥有市政、钢结构等多项一级资质。
代表项目：曾参与东方明珠电视塔、上海金茂大厦、北京奥运场馆、俄罗斯联邦大厦等大型项目。
巅峰时期：营收一度跨入千亿级，被视为中国头部民营建筑企业之一，多次进入ENR全球承包商榜单。
2.江苏南通六建建设集团有限公司
与恒大的关联：曾承建恒大在珠海、揭阳、柳州、贵阳、宝鸡等全国多个城市的地产项目。
恒大等房企集中爆雷后，大量工程回款受阻，进一步放大原有高周转经营风险。
最终结局：2022年1月正式进入破产重整程序，当年重整计划获法院批准。
核心资质：建筑工程施工总承包特级，拥有市政、机电、钢结构等多项一级资质。
代表项目：曾参与大量国内外大型公共建筑、超高层及住宅工程。
巅峰时期：2021年营业收入约492亿元，位列中国企业500强第398位、中国民营企业500强第199位，并曾进入ENR国际承包商榜单。
3.江苏省建工集团有限公司
与恒大的关联：曾长期与恒大、万科、绿地、华夏幸福等大型房企合作。
公开评级资料显示，其恒大相关应收账款和应收票据一度达到25亿元级别，部分恒大项目出现商票逾期和工程款拖欠。
最终结局：2023年5月，法院正式受理江苏建工破产重整；同年9月，江苏建工、建工控股及建工劳务被裁定实质合并重整。
核心资质：房屋建筑工程施工总承包特级，市政公用工程施工总承包一级，并拥有多项专业承包一级资质。
代表项目：承建过昆明恒大玖珑湾等大型住宅项目，以及保障房、商业、公建等工程。
巅峰时期：曾是江苏大型综合建筑集团和全国建筑行业骨干企业之一。
4.广田集团
与恒大的关联：恒大长期是其第一大客户，2020年来自恒大的收入占比达到44.92%。
截至2021年底，恒大相关各类债权规模超过百亿元，恒大商票和应收款大面积违约。
最终结局：巨额亏损、债务逾期后被债权人申请重整，2023年完成司法重整，深圳市属国企特区建工成为控股股东。
核心资质：建筑工程施工总承包一级、建筑装修装饰工程专业承包一级等十余项一级、甲级资质。
代表项目：莲塘口岸、中华世纪坛、深圳国际会展中心等。
巅峰时期：连续多年位列中国建筑装饰百强企业第二，年营收曾超过百亿元。
5.全筑股份
与恒大的关联：恒大曾是公司第一大客户。
恒大商票逾期、应收款恶化后，公司无法及时向材料商、施工方付款，并引发大量票据追索和合同诉讼。
重整计划直接将恒大风险列为公司严重流动性危机的重要原因。
最终结局：2023年11月进入司法重整，同年12月重整计划执行完毕。
核心资质：建筑装修装饰、建筑幕墙、设计等专业资质。
代表项目：长期承接大型住宅精装修、酒店、公建及商业空间项目，曾是恒大住宅精装修核心供应商之一。
巅峰时期：2015年登陆上交所，形成设计、建造、制造、家居、科技五大业务板块。
6.嘉寓控股
与恒大的关联：与恒大合作超过十年。
2021年底，公司及子公司涉及恒大商业承兑汇票敞口高达13.16亿元，而应收账款、合同资产、存货等恒大相关资产另有约5.74亿元。
最终结局：2021年因房地产客户风险大额计提减值，此后债务和诉讼问题不断恶化，多家子公司进入破产程序；2025年4月，公司股票被深交所终止上市。
核心资质：建筑门窗、幕墙设计施工及新能源工程综合服务能力。
代表项目：曾承担大量恒大门窗、幕墙工程，包括苏州恒大童世界、恒大珺睿庭、上饶恒大名都等。
巅峰时期：曾被称为“节能门窗第一股”，一度在恒大同类供应商中业务量、履约排名靠前。
7.瑞和股份
与恒大的关联：恒大曾是公司重要客户，恒大出险后留下数十亿元级应收款，随后大额计提减值。
最终结局：2021年巨亏约18亿元，随后出现银行提前收贷、账户冻结、实控人股份冻结等问题，一度被审计机构提示持续经营存在重大不确定性。
核心资质：建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑幕墙工程专业承包一级等资质。
代表项目：长期承接大型酒店、商业、公建及住宅精装修工程。
巅峰时期：曾是国内建筑装饰行业头部上市公司之一。
8.文科股份
与恒大的关联：恒大一度贡献公司超过一半的营业收入。
恒大项目停工、商票和工程款违约后，公司出现大额减值。
最终结局：2021年归母净利润亏损16.61亿元，资金链承压，随后佛山国资入主。
核心资质：园林绿化、生态工程、市政建设等综合施工和设计能力。
代表项目：大型地产园林、城市生态、市政景观项目。
巅峰时期：曾是A股园林工程代表企业之一，恒大曾长期为其最重要客户。
02
有人一次亏掉几年利润
9.金螳螂
与恒大的关联：2022年底恒大相关应收款项敞口约82.68亿元，累计计提减值58.79亿元。
2021年公司归母净利润直接亏损49.50亿元。
最终结局：没有进入重整，但恒大风险造成上市以来罕见巨亏。
核心资质：建筑装饰施工、设计领域最高等级资质齐全。
代表项目：国家大剧院、北京奥运工程、上海中心等大量大型公共建筑和高端酒店装饰项目。
巅峰时期：中国建筑装饰行业长期龙头，年营收曾超过300亿元。
10.江河集团
与恒大的关联：恒大留下十几亿元级应收款。
到2026年，相关坏账仍在财报中持续消化。
最终结局：公司正常经营，但恒大债权基本已经高度减值。
核心资质：全球大型幕墙系统、室内装饰及建筑设计企业。
代表项目：长期参与国内外大型机场、摩天楼、商业综合体幕墙工程。
巅峰时期：曾是全球幕墙行业头部企业，海外业务覆盖多个国家和地区。
11.上海机电
与恒大的关联：2021年底对恒大应收款达到21.39亿元。
到2023年底仍有17.56亿元。
2026年恒大地产进入破产清算后，公司重新评估，最终对恒大相关应收款按照100%损失率计提。
最终结局：公司本身经营正常，但恒大留下的旧账从2021年一直拖到2026年才基本计提到底。
核心资质：控股上海三菱电梯，是国内大型电梯制造及服务企业。
代表项目：电梯业务覆盖大量住宅、公共建筑、轨道交通及城市地标项目。
巅峰时期：上海国资旗下重要机电装备上市平台，年营收长期处于百亿元级。
12.宝鹰股份
与恒大的关联：恒大商票、应收账款规模一度达到数十亿元，是装饰行业恒大风险敞口较大的企业之一。
最终结局：大额计提并集中处置恒大债权，通过国资平台等方式化解部分风险。
核心资质：建筑装修装饰、幕墙、机电安装等综合工程资质。
代表项目：大型酒店、商业综合体、公建及住宅精装修项目。
巅峰时期：曾跻身国内大型建筑装饰上市企业行列。
13.建艺集团
与恒大的关联：2021年末，仅恒大及旗下公司应收账款就达到十亿元级，公司针对恒大相关资产大额计提减值。
最终结局：2021年巨亏，随后珠海国资入主，公司继续经营。
核心资质：建筑装修装饰、建筑幕墙、机电及智能化等施工资质。
代表项目：酒店、办公楼、公共建筑及住宅精装修项目。
巅峰时期：曾是深圳建筑装饰行业重要上市企业。
14.亚厦股份
与恒大的关联：恒大出险后，公司针对恒大等高风险地产客户应收账款、票据、合同资产等进行大额减值。
最终结局：2021年出现上市后罕见年度亏损，但企业没有陷入重整。
核心资质：建筑装饰、幕墙、设计等综合甲级、一级资质。
代表项目：G20杭州峰会相关工程、国家级大型公建、酒店及高端商业项目。
巅峰时期：长期位列中国建筑装饰行业头部企业。
15.索菲亚
与恒大的关联：恒大是其重要工程客户之一。
恒大爆雷后，公司对相关应收款大额计提，2021年业绩受到明显冲击。
同行公开监管材料显示，其恒大应收款曾按照80%比例单项计提。
最终结局：没有出现生存危机，但一年计提掉大部分利润。
核心资质：国内头部定制家居上市企业。
代表项目：全国住宅精装修、大宗工程配套及全屋定制业务。
巅峰时期：国内定制衣柜和全屋定制龙头之一，全国布局多个生产基地。
16.皮阿诺
与恒大的关联：工程业务对恒大依赖度较高。
2021年仅对恒大销售收入就达到3.82亿元，恒大应收风险集中暴露。
最终结局：2021年从盈利转为巨额亏损，之后逐步压缩地产大客户风险。
核心资质：定制橱柜、衣柜、门墙及全屋家居企业。
代表项目：全国住宅精装修及地产工程配套。
巅峰时期：2021年营收18.24亿元，工程渠道收入占比一度接近一半。
17.我乐家居
与恒大的关联：恒大相关应收款大额减值，同行监管材料显示其曾按80%计提。
最终结局：2021年出现上市以来罕见亏损，之后逐步消化坏账。
核心资质：全屋定制、整体厨柜上市企业。
代表项目：地产精装配套、全屋定制和厨柜工程业务。
巅峰时期：2021年营业收入约17.25亿元。
18.老板电器与恒大的关联：恒大曾是公司重要地产工程客户，爆雷后相关应收账款及票据进行大额减值。
最终结局：公司整体经营稳定，但恒大坏账明显拖累当期利润。
核心资质：国内高端厨电龙头企业。
代表项目：全国地产精装房厨电配套项目。
巅峰时期：长期位居国内高端油烟机、厨电市场头部。
03
还有人在慢慢消化旧账
19.友邦吊顶
与恒大的关联：深圳恒大材料、海南恒乾、广州恒乾等多家恒大系公司均留下应收款。
相关债权后来基本按照100%计提。
最终结局：公司继续经营，恒大债权逐步全额计提。
核心资质：集成吊顶行业上市企业。
代表项目：地产精装房吊顶配套。
巅峰时期：国内集成吊顶行业早期头部品牌之一。
20.江山欧派
与恒大的关联：曾向恒大提供木门等住宅精装产品，恒大出险后形成大额应收款。
最终结局：对恒大债权持续计提，公司未陷入生存危机。
核心资质：国内大型木门及全屋定制企业。
代表项目：全国地产精装修木门配套。
巅峰时期：工程木门领域头部上市企业之一。
21.蒙娜丽莎
与恒大的关联：与恒大存在瓷砖工程供货业务，恒大应收款一度按100%比例单项计提。
最终结局：出现坏账损失，但整体经营未受到根本性冲击。
核心资质：国内头部建筑陶瓷上市企业。
代表项目：地产住宅、公共建筑瓷砖及陶瓷板工程。
巅峰时期：中国建筑陶瓷行业大型品牌企业。
22.顶固集创
与恒大的关联：恒大工程业务形成应收款，相关债权曾按照80%比例计提。
最终结局：通过坏账计提逐步消化恒大风险。
核心资质：定制家居、五金及智能家居上市企业。
代表项目：房地产精装房家居配套。
巅峰时期：国内定制家居及五金领域知名企业。
23.坚朗五金
与恒大的关联：曾为恒大提供建筑五金产品，恒大相关应收款按照较高比例单项计提，同行资料显示一度达到80%。
最终结局：坏账造成一定损失，但对公司整体生存影响有限。
核心资质：国内建筑五金龙头上市公司。
代表项目：大型幕墙、门窗、公共建筑及地产项目五金系统。
巅峰时期：建筑五金产品线和工程渠道覆盖全国。
24.凯伦股份
与恒大的关联：为恒大供应防水材料，相关应收款曾按50%比例单项计提。
最终结局：恒大坏账成为地产客户风险的一部分，但企业继续经营。
核心资质：建筑防水材料上市企业。
代表项目：房地产住宅、公共建筑及基建防水工程。
巅峰时期：国内防水行业重要上市企业之一。
25.海鸥住工
与恒大的关联：恒大相关应收款出现减值，曾按照50%比例计提。
最终结局：形成坏账损失，但金额相对前述重灾企业较小。
核心资质：整装卫浴、五金及住宅工业化上市企业。
代表项目：地产精装房卫浴配套项目。
巅峰时期：国内住宅产业化和卫浴供应链代表企业之一。
26.梦天家居
与恒大的关联：恒大相关应收款出现回收风险，曾按照50%比例单项计提。
最终结局：计提坏账，没有出现重大流动性危机。
核心资质：木门、墙板及定制家居上市企业。
代表项目：高端住宅木门及全屋木作工程。
巅峰时期：国内木门行业头部品牌之一。
27.公元股份
与恒大的关联：向恒大地产项目供应塑料管道等建筑材料，恒大应收款出现减值风险，公开同行资料显示计提比例一度约37%。
最终结局：出现信用损失，但总体风险可控。
核心资质：国内塑料管道行业大型上市公司。
代表项目：房地产、市政、给排水等管道工程。
巅峰时期：国内塑料管道头部企业之一。
28.喜临门
与恒大的关联：曾向恒大地产项目供应床垫、软体家具等产品，恒大应收款出现风险，同行资料显示相关款项曾按30%计提。
最终结局：损失相对有限，没有影响公司正常经营。
核心资质：国内床垫、软体家具头部上市企业。
代表项目：酒店、地产精装和住宅家具配套。
巅峰时期：国内床垫行业代表品牌之一。
这还不是完整名单。
上海机电统计显示，2021年有55家其他上市公司对恒大及关联企业计提坏账；2022年仍有50家，2023年仍有38家。
到2023年，这38家公司中，97%的坏账计提比例已经超过50%。
除了上面的企业，公开材料中还能看到：三棵树、东方雨虹、亚士创能、东鹏控股、帝欧家居、好莱客、三雄极光、利亚德、垒知集团、达实智能、城地香江、中化岩土、名家汇等。
恒大留下的，远不只是一张2万多亿元的债务表。
顺着它的供应链往下看，是几十家上市公司，以及更多没有上市、甚至已经消失在市场里的建筑商、材料商和工程企业。
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原标题： 恒大供应商“伤亡名单”曝光
