美股熔断影响不良资产?

不良资产处置AMC 不良资产处置AMC 作者:不良人
2020-03-25 15:14 574 0 0
我们正在经历的经济与市场震荡

像在炙热的冰河世纪

世界末的华尔街

寸草不生的沙漠

像是美股爱给的承诺

这是年轻的巴菲特89岁时见过的第三次熔断


我们正在经历的经济与市场震荡

美联储近日进行的本月第二次降息未受到想象中的欢迎

对投资者来说似乎是“绝望的迹象”

它们基本上在三个星期内用尽了所有的弹药

但不可能指望把货币宽松作为政策

投资者已经不再期待美联储

反而寄希望于联邦政府采取更大规模的刺激措施

在这样一个全球经济下行,疫情蔓延的环境下

以往高利润的行业在高速发展时期积累的风险将逐渐释放

不良资产行业也会逐渐出现更多的投资机会

在当前经济环境下,资产价格不断被低估

投资者可以在价格低廉的优质资产中有更多的选择

而不是一再被动的从价格高昂的一级市场的次级资产清单中捡破烂

更多的企业出现经营困境

也给了不良资产投资者获得优质企业股权的更多机会


混乱时期的保险

面对估值这一世界性难题,尤其是在困境时期的估值,一套成熟可靠的估值方案是应对困境时期最好的保险

巴菲特曾表示“伯克希尔在混乱时期拥有不同寻常的资本

我的继任者在需要大笔资金的相关交易时能很快做出决定,这使得我们脱颖而出,介入不良资产是众多业务选择中最优的策略,因为我们有相当成熟可靠的估值方案

不良资产估值的难点在于它的瞬息万变

以及严重的信息不对称

债权本质上就是一种请求权,且不存在直接对应的实物

所以想对一种权利进行估值

它能够思考的维度和想象的空间是无穷的


这个夜很漫长

世上没有任何绝对的估值,但任何绝对估值的背后都是你需要结清的账单

就像此次熔断,就是领导者对油价大战和疫情的绝对估值,而且还估得相当低,现在就到了该结清账单的时候

无论是任何一种估值,其评估价值与市场价值、内在价值的偏离都是在所难免的,任何一种估值对阶段性波动的抵抗都是脆弱的

比如油价大战这个事,回顾一下2013至2016年国际原油的下跌,从115美金一路跌至22美金,掺不忍睹,比现在惨多了,它也没见熔断

反倒是孕育出了两家不良资产上市公司

PRA集团和安可资本集团,它们都是主要从事不良消费贷款的收购、处置与清收、业务范围从基于数据和模型分析为银行以及消费金融公司,提供反欺诈、风险管理等支持服务到收购资产包、处置不良消费贷款、盈利来源主要包含手续费和不良贷款回收、处置收益

最近仔细查阅整理了美国银行贷款余额结构

发现美国个人消费和住房贷款的占比要远高于我国

这就导致了美国商业银行习惯把它们的的烂账转移给政府,政府再把这笔烂账转给每个纳税人

而这一切最终以国债的形势来体现,那么这些国债由谁来买?

如果卖不动,最后由谁来收场?

当然是美联储

这个时候美联储通常会打开”印钞机“的开关,加班加点的工作

这就导致了美元的通货膨胀

然后就是各种社会问题暴露出来:

贫富差距的拉伸、社会制度不公平、失业率逐年降低

物价持续上涨.......

这些所有的因素就像是不同的营养不断给不良机构输入补充

直至他们长大成型、上市交易


将外界发生的一切当成保护壳

用外界的环境来规范自己

美国如今的困境势必会影响全球经济,尤其是债务市场,一旦债务开始收紧,对国内资产价格的影响是巨大的

跟这个影响相对应的,是国内房价一年多来的停滞以及资产价格的下跌

虽然很多企业没有上市交易,很多投资人的资金没有在股市

但股市的下跌意味着消费和投资的放缓

没有任何一家企业和个人能够独善其身


不良资产,我们一起终身学习,希望能和你一起学习探讨,微信:hx404040

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    刘韬律师,现为北京市京师(郑州)律师事务所专职律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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