YY评级 
聚焦重整投资与顾问，研究困境企业化债、重组与价值重塑。用案例、数据与规则，讲清重整逻辑，尊重每一位创业者，帮助寻找企业重生的现实路径。
作者：rating狗
来源：YY评级（ID:YYRating)
摘要
醉卧沙场君莫笑，21年来几人回。自21年11月起的头部房企销售额锐减，展期已成常态的当下，首句作为22年行业定场诗是最好不过。所剩无几的头部民营企业面临几个难题，一是政策端触底但再融资端的杯水车薪；二是销售额逐月下滑；三是下行之际不愿多拿地，而旧地块/尾盘卖的情况差强人意。
信息/压力对监管机构的传导虽在，但在此一政策执行工具仍在调校之期（例如：如何导正收并购债券应拿来协助社会驰援战场而非趁机开疆拓土），民营房企所需的是等待。
不论是上述的三大难题或是信息传导期的长短，其核心症结即房企具备多少的高流动性待售的“核心货值”。
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原标题： YY | 融创中国：核心货值的思考与测算
