“西咸集团”子公司28.63亿债务逾期，存在短期流动资金压力

作者：小债看市

来源：小债看市（ID：little-bond）

西咸集团子公司存在短期流动资金压力，部分债务需要与对应债权人协商调整还款计划或组织债务置换。

01债务逾期

5月8日，陕西西咸新区发展集团有限公司（以下简称“西咸集团”）公告称，截至2025年12月31日，公司子公司合计债务逾期金额为28.63亿元。

重大事项公告

公告显示，上述债务逾期主要系贷款政策变化等原因导致西咸集团子公司阶段性债务逾期。

西咸集团称，上述子公司融资类逾期债务目前均在积极协商和处置中，后续拟通过资产盘活、债务置换、债权转让等方式解决。

西咸集团下属子公司债务逾期系子公司因存在短期流动资金压力，部分债务需要与对应债权人协商调整还款计划或组织债务置换。

截至本报告出具日，上述事项暂未对西咸集团日常经营和偿债能力产生重大不利影响。

《小债看市》统计，目前西咸集团存续债券11只，存续规模167亿元，其中一年内到期规模有97亿元。

未来偿债现金流

目前，西咸集团主体信用等级为AAA，评级展望稳定，相关债项信用等级为AAA。

除债务逾期外，西咸集团部分子公司还存在票据逾期、被执行、限制高消费或失信被执行案件，可能对公司再融资能力产生不利影响。

02财务分析

据官网介绍，西咸集团成立于2011年9月，是由陕西省人民政府批准、西咸新区管委会出资设立的大型国有企业。

西咸集团作为西咸新区管委会本级唯一的综合性开发建设平台和推动区域开发建设的重要抓手，承担着通过市场配置资源推动新区发展的使命。

从股权结构看，陕西省咸新区开发建设管理委员会为西咸集团控股股东和实际控制人。

股权结构图

2024年以来，受营业成本上升、财务费用增加、资产及信用减值计提等因素影响，西咸集团净利润亏损。

据年报披露显示，2025年西咸集团实现营收173.95亿元，同比上升0.63%；2025年亏损18.8亿元，亏损规模同比扩大448.85%。

归母净利润

值得注意的是，希格玛会计师事务所对西咸集团2025年年报进行了审计，在报告中出具无保留加说明段意见。

希格玛会计师事务所指出，西咸集团2025年净利润为-28.95亿元，较2024年减少26.41亿元。

同时，西咸集团还涉及票据和其他有息债务逾期、员工薪酬延迟支付的情形。

上述事项表明存在可能导致西咸集团持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

西咸集团表示，已制定相关应对措施，后续将通过优化业务结构、统筹回款、协商债务安排等方式化解风险，保障债券投资者合法权益。

截至2025年12月31日，西咸集团总资产为3747.95亿元，总负债为3023.50亿元，资产负债率高达80.67%。

负债及偿债情况方面，西咸集团合并口径有息债务余额2095.43亿元，其中公司信用类债券余额324.19亿元，银行贷款余额1078.9亿元。

另外，西咸集团受限资产合计685.1亿元，占总资产比重较高。

03空港集团

值得注意的是，在西咸集团债务逾期子公司中，陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司（以下简称“空港集团”）债务逾期规模最大。

公告显示，空港集团逾期金融机构借款金额为9.29亿元。

此前，空港集团还存在多笔被执行和失信被执行记录，主要因票据追索权纠纷所致。

近年来，空港集团面临较大资本支出压力，资产流动性较差，存在较大的债务偿付压力及或有负债风险。

据官网介绍，空港集团成立于2011年，紧邻全国第七大航空枢纽——西安咸阳国际机场，是由西咸新区管委会批准、空港新城管委会和西咸集团共同出资组建的大型国有企业。

作为陕西省西咸新区空港新城重要的基础设施及保障房建设主体，空港集团主要从事空港新城范围内的基础设施及保障房建设等。

从股权结构看，西咸集团持有空港集团51%股份，空港管委会持股49%，西咸新区管委会为公司的实际控制人。

股权结构图

近年来，受房屋销售收入下降及贸易业务规模压降等因素影响，空港集团营业收入大幅下降。

空港集团利润对财政补贴存在较大依赖，主要盈利指标处于较低水平，盈利能力较弱。

2025年，空港集团实现营收18.99亿元，同比下滑28.63%；实现归母净利润-3.42亿元。

截至2025年末，空港集团总资产有758.29亿元，总负债597.63亿元，净资产有160.65亿元，公司资产负债率为78.81%。

04区域环境

陕西西咸新区位于西安、咸阳两市建成之间，由秦汉、空港、沣东、沣西、泾河五个新城构成，每个新城有不同的功能和定位。

西咸新区作为国家级新区，区位优势明显，作为陕西“秦创原创新驱动平台”的总窗口，现代产业体系加快形成。

根据西咸新区管委会官网公开数据，2024年西咸新区GDP完成941亿元、增长5.4%。

截至2024年末，西咸新区债务限额1276.53亿元，债务余额1253.79亿元，其中一般债务155.25亿元，专项债务1098.54亿。

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原标题： “西咸集团”子公司28.63亿债务逾期，存在短期流动资金压力