冰碴子大妞·中国式高收益债投资（五）

作者：政信三公子

来源：政信三公子（ID：whatever201812）

玉美集团这一单，赚了很多钱，而且期限很短。这种投机行为带来的暴利，让人荷尔蒙爆棚。

怎么来形容这种感觉呢？

吴胜利打过一个特别恶俗的比喻：

就像北京酷热的八月份，你坐在马路牙子上闷的吐舌头，突然从天上掉下来仨穿比基尼的大妞。

这仨大妞还是从俄罗斯来的！

身上还有带霜的冰渣子！

又热、又凉！

又养眼、又解渴！

吴胜利的这个比喻，让我对90后群体的文学造诣，肃然起敬。

不小心扯远了，言归正传。

在给领导的汇报材料里，我没有写“投机”，而是“价值发现”。

首先，我们去抄底，相当于增加了债券市场的流动性。

那些恐慌抛债的机构，有了市场化退出的渠道。

我们拿债的价格很低，就算玉美集团按3-5折兑付，我们也美滋滋。绝对不哭不闹。

其次，价格终将向价值回归。

当市场出现恐慌抛债的时候，我们基于专业判断，发现玉美集团的债券价格已经大幅低于破产清偿率，价格低于价值的时候，价格必然会向上回归，无风险套利的机会就出现了。

写完报告，我点开了《英雄的黎明》。

这首曲子是横山菁儿给《三国志》谱的片头曲，每一个听完曲子的人，都会热血沸腾，脑海中浮现出一句话：

大时代开始了！

听音乐的时候，我开始翻看四个会员读者群里的聊天记录，看看又有什么有营养的输出和精彩讨论。

大家也都在关注玉美集团！

我突发奇想：

要不要在会员群里吆喝一嘴，大家凑只产品，发挥各自的信息渠道优势和专业判断能力，网络上贫嘴之余，还能一起做点事情，发笔小财？

没想到，反响极其热烈。只用了几个小时，就有15位兄弟报了名。

我把第一只产品的人数限定到了不超过15人，因为聚会时，超过15人的包间不好找。

随后，我们聚了好几次会，撸串吹牛，交流市场信息，商量投资策略。

但是，大家各自都很忙，凑齐人太难了。很多兄弟就说：

三公子，你替我们决策就行，都听你的。

听到这些话，我的心里暖暖的，这种被信任的感觉，真好！

等这期产品结束后，我才知道：

他们很多是可支配金融资产在8位数乃至9位数的资深专业投资人士。

有次聚餐时，我问哥几个：

亏了怎么办？

哥几个满不在乎的说：

亏了就亏了，不影响咱们以后撸串就行。

当时，我以为这是吹牛批，后来才发现，人家是真牛批。

公司虽然之前没有高收益债版块，但是在FOF和权益投资上，已经有很丰富的经验，相关的人力物力，拿来给只带有试验性质的小产品提供支持，自然不在话下。

谁也没有想到，这只仓促上马的产品，年化收益率干到了110%，成了市场的传奇。

产品成立期间，我一直在思考一个问题。

高收益债投资里，基础收益要从城投债中获得，进取收益要从国企产业债中获得。

那些债券收益偏高的网红债，不管是城投还是产业国企，普遍存在投资效率不高和资金统筹调配的问题。

投资效率不高的背后，就是火耗。

资金统筹调配的背后，就是亏空。

研究“火耗”，就是在研究国企。

研究“亏空”，则是在研究财政。

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原标题： 冰碴子大妞·中国式高收益债投资（五）