跌幅收窄

作者：西政资本

来源：西政资本（ID：xizheng_ziben）

中指研究院发布了百城新房和二手房价格数据，好的消息方面，二手房价格跌幅明显收窄，但何时才能止跌回稳仍未可知。

具体来看，2月份百城二手住宅均价为12835元/平方米，环比1月份下跌了0.54%，但跌幅较上月收窄了0.31个百分点，同比去年则下跌了8.78%。

对于市场来说，最好的消息莫过于二手住宅的价格跌幅已明显收窄，其中2月份一线、二线及三四线城市二手住宅价格环比1月份分别下跌了0.42%、0.57%、0.54%，环比跌幅较上月则分别收窄了0.72、0.30、0.19个百分点，也即实际跌幅比市场预想的会乐观很多。

以北京、上海、深圳、广州为例，2月份二手住宅价格环比1月份分别下跌了0.66%、0.43%、0.18%、0.41%，这个环比跌幅相比去年好几个月1%左右的环比跌幅有明显收窄。

我们前些天经常提到中美关税战及中东战局对中国经济造成的影响和压力，包括AI的爆发式发展给传统行业带来的巨大冲击，为此我们一直非常笃定地认为，2月27日中共中央政治局会议提出的“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，在中短期内还是得依赖房地产和新基建的企稳回暖才能实现。

也就是说，“两会”很可能重申新基建和房地产的稳经济、稳增长和稳就业功能，并出台相应的刺激政策。

事实上，目前市场的变化已能充分印证我们的上述猜测，比如近两个月很多城市推出了“市政工程+土地联动开发”的项目，一些央企或国企施工单位如果想拿到市政工程的施工业务，那么必须同时拿地，当然也可以找其他开发商或投资机构联合拿地，以此解决地方政府财政收入、经济增量、稳就业等一系列问题。

近两年来，我们在川渝等地区做的“F+EPC”业务中，地方政府也基本都会要求联合体拿下施工业务的同时，必须参与土地竞拍，或者以一定的价格接盘（收购）地方政府/国企的存量资产，包括一些商住、商办项目、工业园、产业园等。

说得通俗一点，房地产行业背后的地方政府卖地收入、经济增长及就业提升对当下的中国经济依然至关重要。

今年春节后一上班，深圳就确定了经审批的高质量发展项目全部都上，稳增长的目标格外清晰。3月1日，深圳市住建局、规自局印发了《关于进一步规范城市更新项目管理有关事项的通知》，让市场格外欣喜的地方在于，该《通知》直接取消了城市更新项目保障房的配建要求，这让一众因《住宅项目规范》的80米限高要求导致无疾而终的城市更新项目重新焕发出生机，市场信心也得到了明显的提振，政府稳地产、稳增长、稳就业的意图也格外明显。

结论方面，尽管楼市何时到底尚未可知，但我们依然相信，今年的房地产、城市更新行业或许能走出低谷。

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