不良资产指南 
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作者：指南君
来源：不良资产指南
近日，中信青岛资产管理有限公司（简称“青岛AMC”）完成章程备案与工商变更登记，京东集团正式取得控股权。这起交易从2025年6月挂牌、7月摘牌到2026年5月工商落地，历时近一年，终于尘埃落定。
30.14亿底价成交
中信退出，京东接盘
2025年6月25日，全国产权交易中心首次披露中信青岛资产管理有限公司66.67%股权挂牌转让信息。转让方为中信百年资产管理有限公司（中信集团全资子公司），转让底价约30.14亿元。
这是青岛AMC五年内的第二次易主。2025年7月，京东以底价30.14亿元完成摘牌。交易完成后，中信集团彻底退出青岛AMC。京东成为控股股东，青岛国际投资有限公司（隶属于青岛国资委）保留33.33%股权。
地方AMC牌照的稀缺性是此次交易的核心价值。目前全国持牌地方资产管理公司仅59家，覆盖除西藏外的所有省份，机构总资产规模已超万亿元。
按照《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，同一投资人及其关联方作为主要股东入股地方AMC不得超过两家，且控股一家后不得再参股其他同类机构。京东2019年已通过旗下京东科技持有北京资产管理公司15%股权，此次控股青岛AMC后，恰好形成对地方AMC的“一参一控”合规布局。
《办法》同时明确，地方AMC收购个贷不良资产允许突破地域限制。计划单列市的地方AMC在经省级地方金融管理机构同意后，还可将业务拓展至全省范围。这为青岛AMC的全国化拓展铺平了道路。
公开信息显示，青岛AMC成立于2015年9月21日，由青岛国际投资有限公司发起设立，初始注册资本10亿元。2016年2月22日，原银监会下发通知，青岛市资管公司正式获得批量收购处置金融机构不良资产业务资质，成为全国首家市级AMC。
此后公司经历了多轮股东变更。2015年底引进招商投资、青岛港、青岛地铁金控三名股东，合计出资20亿元，注册资本扩大至30亿元，三人合计持股66.67%。2021年8月，受监管政策引导AMC“回归本源”及部分股东战略调整影响，三名股东退出，中信集团以25.79亿元取得控股权，公司更名为“中信青岛资产管理有限公司”。
剑指个贷不良2万亿蓝海
2019年，京东科技入股北京资产管理公司（持股15%），首次涉足地方AMC领域。
2024年底至2025年上半年，京东通过重组协议收购捷信消金控股权，更名为天津京东消费金融有限公司，注册资本50亿元，正式获得全国性消费金融牌照。这是继百度、阿里之后第三家布局消费金融牌照的互联网巨头。
2025年7月，京东控股青岛AMC，拿下地方AMC牌照。至此，京东的“支付（京东支付等）-消费信贷（京东消金）-供应链金融-不良资产处置（青岛AMC）”金融生态闭环完整成型。
市场推测，本次AMC股权交易更大的战略意图在于个贷不良市场。当前个人不良贷款市场规模已突破2万亿元，且呈逐年上涨态势。2025年全年挂牌本息规模突破3700亿元，同比增长超90%。传统AMC擅长企业不良资产处置，面对海量分散的个人贷款，科技赋能成为关键。
这正是京东的核心优势。京东可将海量用户数据、人工智能风控能力与AMC牌照深度融合，形成“精准获客-放贷-处置-催收”的闭环。在人工智能、大数据挖掘等技术加持下，京东有望重塑个贷不良资产处置模式。
对比之下，阿里早于2012年通过淘宝司法拍卖切入不良资产领域，采取“平台+参股”模式，参股江西瑞京资产和北京资产，已占先机。京东以“牌照+自营生态”策略连续收购消金和AMC牌照，正在快速缩小差距。
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