债券民工 作者：债券民工在路上
城投公司在信用债券上是一个特殊的存在，因为公司业务的特殊性，财务报表结构和内容与国有企业、产业企业、民营企业等也不相同。当然，每个城投公司对于财务报表的处理方式都有一定的特殊性，不能一概而论，需要单独关注。
债券民工对城投公司的报表分科目逐项进行总结性解读，做成一个城投报表解读系列，今天解读应收票据科目。根据会计准则的要求，应收票据科目一般是细分为银行承兑汇票和商业承兑汇票两个明细科目。
首先要说明的是，城投公司的主营业业务中，委托代建业务、土地整理业务等，一般不会产生应收票据，因为这些业务的合作对象是地方政府及其下属机构，使用银行承兑汇票和商业承兑汇票的可能性非常低。但是，城投公司的委托代建业务和土地整理业务，有可能产生应收账款，而且金额可能很大。
应收票据一般是产生于工程施工、商品贸易等市场化业务。因此从某种程度上来看，应收票据的金额是一个可以反应城投公司市场化业务的指标。也就是说，应收票据金额越多，城投公司的市场化程度可能越高。当然，每个城投公司业务都具有独特性，需要根据城投公司的业务情况进行具体分析。
银行承兑汇票和商业承兑汇票的区别很多，包括承兑主体、风险级别、流动性、到期处理方式等，但是最重要的就是承兑主体的不同。一般来说，银行承兑汇票的风险要小于商业承兑汇票
1、商业承兑汇票需要重点关注承兑主体。2020以来，多家城投公司的应收票据计提了坏账，主要原因就是承兑主体出现了信用风险。这并不是仅存于城投公司的现象，在房地产行业问题可能更加突出，部分发行人甚至因为坏债金额过大导致主体信用等级下调。
2、银行承兑汇票需要重点关注是否被质押。因为银行承兑汇票的信用良好且风险较低，因此可以作为良好的质押物为城投公司进行融资提供增信措施。对于质押的银行承兑汇票，需要关注债权人的性质和质押比例。
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原标题： 解读城投报表之应收票据
