中建系建工主体:展业状况与风险敞口探查

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2022-03-07 18:45 3459 0 0
摘要中国电建、中国建筑、中国交建、中国铁路工程四大央企集团无论在建工行业还是建筑业债券市场,都是顶梁柱般的存在。

作者:rating狗

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摘要

中国电建、中国建筑、中国交建、中国铁路工程四大央企集团无论在建工行业还是建筑业债券市场,都是顶梁柱般的存在。由于旗下发债子公司众多、业务大同小异,背靠相同的股东背景及集团品牌效应,且市场倾向于认为集团内存在牵一发而动全身的信用形象考量,投资者向来对其关注度不足。

然而,不同于电建系、交建系、铁路工程系公司以基建工程为主,中国建筑旗下大多数子公司业务以房建为主,在民营房企大面积流动性危机背景下,风险已经沿着业务链条传导至中建体系,率先撕开了市场关注的口子。本文重点梳理中建系18个发债主体在经营上,有何差异?在财务上,谁更胜一筹?对于下游涉险房企的风险敞口分别有多大?

经过经营、财务两方面的梳理,我们发现,对债券市场违约房企的敞口最大的是中建四局,其应收HD集团23.6亿元、应收ZJY4.1亿元;中建海峡应收TH集团2.92亿元;中建三局应收HD集团3.58亿元、HXXF0.94亿元、TH集团1.68亿元;中建七局前五大业主中民营企业有三家,失信民营合同金额合计达101亿元,另外国企客户河南LDLGZY已经被限制高消费、被强制执行,合同金额43.8亿元;中建二局客户以大型房企为主,RCZG、WD和BGY合同额占比分别为23.39%、16.94%和6.65%;中建八局在建未完工前十大房建项目中有2个业主为WD旗下有过被强制执行历史的子公司(金额合计101.4亿元),2个为失信公司长春市FYSH房地产,合同金额合计达134亿元…


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原标题: YY | 中建系建工主体:展业状况与风险敞口探查

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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