聊个大趋势,赚钱会变难……

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2021-09-07 09:36 2074 0 0
对于美国来说,只要经济没有明确的显示出来强劲的增长,是不能收紧货币的,否则就会出大问题。

作者:落英

来源:落英财局(ID:lycaiju)

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大家好,我是落英,也是你们的人间唢呐笑笑子~

上周末的时候,美国出台了非农就业数据,老读者应该都知道这个还挺重要的。

上月底鲍威尔在全球央行的发言上,就隐晦的表达出就业数据可能还是需要再瞅瞅,所以没有给市场一个明确的转向信号。

因为对于美国来说,只要经济没有明确的显示出来强劲的增长,是不能收紧货币的,否则就会出大问题。

回顾下历史,2011年的时候欧洲经济状况也不好,可是欧洲的央行行长却逆向加息。

让本就在那里抽搐的欧洲经济,突然来了一锤子,导致欧债危机再度爆发,并且酿成了更大的冲击。

结果就是,直到现在欧洲的经济还是没有缓过来。

有了这样的前车之鉴,各国央行不再傻乎乎的冒风险,做出经济不好的时候加息这样的蠢事儿。

从美股其实也能看出这些端倪,如果美国复苏很不错,对应的道琼斯指数就会涨的不错。

国外的资本,完全就是向钱看的,根本不管民生和政治理想。

对他们来说,搞钱才是第一位的,这点和我们不一样,我们这样要挨锤的。

所以道琼斯指数不行,充分反映了国际资本的态度。

宝宝们可以这么理解吧,道琼斯指数类似于我们的上证50这种强宏观的指数,或者理解成价值类的风格回来了也可以。

因为资本们知道如果复苏一般,可能经济恢复在半年左右的事件,甚至几个月就结束了,大概率不会有太长期的经济复苏。

毕竟对于股市来说,大家炒作的是未来的预期,而不是现在。

对于美国来说,股市就是他们的基本盘,得“永远涨”才行。

02

为啥美股得一直涨呢?

其实道理很简单,目前全球仍然是最强的国家,但是它的经济增速在不断的下滑。

这一点从美国的汇率也能看出来,从某方面来说,汇率相当一个国家的估值。

美国从1971年到现在,这五十年来,美元大概经历了三个周期。

这三个周期里面,美元的强势程度,一个周期比一个周期差。

比如,最近的2014年的美元周期,要比1990年代的那个周期要弱。

别看从川普就大肆喊着要搞基建,拜登搞制造业回流,目的是想要改变贸易逆差的局面。

虽然从数据上面来看,美国制造业占比在不断的上升,但是中国和欧盟也在扩张新能源等绿色经济。

也就是说,这是全球都在努力扩张,想要挽救经济下滑的局面。

并不能说明,经济的潜在生产率是提高的,这是各国经济竞赛的结果,不是美国单方面的经济复苏。

而且,从美国在全球GDP比重来看,也是呈趋势下降的。

也就是说,从长期来看,美国的经济下滑是注定的。

为了对冲这种情况,他们采用的办法就是美股永远涨。

因为就业不充分,商品价格涨不上去,人们会形成不好的预期。

从而影响到需求,这会造成负反馈。

况且美国的社保在美股里面,也是不允许出现连续的大幅度下跌。

03

那么怎么实现美股永远涨呢?

违背基本面的不断放水,这个宝儿们都很熟了。

另外一种方法呢,就是美联储不断的买美国的企业债。

美国的企业大量的去发行企业债,这是因为美国的高管有两部分收益,一部分是基本的薪酬,另一部分是股权激励。

举个栗子,比如现在股价50元,董事会就给高管们买入100万股作为股权激励,行权价格为70元一股。

也就是说如果股价只要涨到70元以上,就可以将股票卖出套现,涨的越多可以套现的钱也就越多。

那如果没有涨到70元,就无法行权,这部分股权激励就是白纸一张。

高管只是靠业绩增长,是没办法很快将股价推升上去, 但是用发企业债的方法可以实现。

把企业债筹来的钱用来持续回购自家的股票,这样股价就上涨了。

因为买方在变多嘛,买回来的股票再注销掉,这样转一圈,每股的净利润看上去就会赏心悦目,然后再来一波。

可是股票注销了就是没了,借了债还是要还的利息得嘛。

需要还钱的时候,再发新债还旧债嘛,反正么美联储会出来买单。

高管层们就这样年复一年用这样的手法来推升股价,搞事的公司也是大家耳熟能详的苹果、微软、波音、通用等这些巨型跨国公司。

可借债也是有价格的,当大量的企业要集中重新借新债的时候,这个时候会推升债的价格。

那公司融资成本会变高,也就是资产负债表里面用来还掉债务的钱就会变得越来越多,利润就会越来越少。

所以我说美联储将是战术性加息,而且是阶段型加息,不然谁都还不起啊。

唠了这么多,并不单单只是指数大洋彼岸的问题,问题关键在于这并不是美国一个国家的问题,而是全球通用的问题。

它的名字叫利率病。

不是吓唬大家,很有可能,日本央行是全球各国央行的宿命。

欧洲和美国先后滑入负利率,无论放了多少水,嗑了多少药,都证明了利率病本身是无法通过常规手段治好的。

幸好,我们生在中国,我们可以放心大胆的看多中国做多中国。

不过哪怕是我们国家,今后利率长期下行也是大趋势,这点从余额宝、银行理财、大额存单等的收益上已经充分体现了。

说句扎心的话,以后无论是收入增速还是投资收益,都很难再回到前几年的水平。

而我们需要做的,除了降低预期,就是开源节流,猥琐发育。

工作上,能少划水就少划水吧,谨慎跳槽、谨慎创业,稳住自己的现金流。

能关注我的读者,之前收入大概率不差,所以收入增速下降是大概率的事儿,这是社会普遍现象,也不用太焦虑太为难自己。

投资上,别再指望一夜暴富、会所嫩模了,增加稳健资产的配置比例。

说句心里话,现在投资一旦出现大的失误,回血比前几年难多了,因为市场机会少了很多,今年暴利行业也是接连被捶。

国家现阶段的目标是共同富裕,我们顺应时代的号召,跟着党的号召走就行。

个人得失,就不要那么看重了,要有大局观啊。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 聊个大趋势,赚钱会变难……

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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