度过最关键一年 龙湖这一月偿还了近百亿债务

作者：观点新媒体

来源：观点（ID:guandianweixin）

“2025年是龙湖债务转换的最后且最关键一年。”

观点网 1月5日消息，龙湖集团于当日完成“21龙湖02”公司债券的本金兑付与利息支付工作，总兑付金额约10.38亿元，其中包含行权到期本金9.94亿元及应付利息0.44亿元。

据悉，此次债券兑付落地后，龙湖境内信用债余额进一步压缩至约34亿元，剩余债务为四笔分期到期品种，分别为2026年3月到期1.47亿元，5月到期15亿元，8月到期10亿元，以及2027年1月到期8亿元。

就在不久前的2025年12月，龙湖已提前结清总规模达92.27亿港元（约合人民币85亿元）的五年期港币银团贷款。

该笔贷款原定于2025年12月21日到期。

早在2025年8月，观点新媒体的报道显示，龙湖年内已兑付超百亿公开债，彼时集团同步启动提前偿还计划，首笔已完成11亿港元偿付。

自2025年第三季度起，龙湖按既定方案分阶段推进剩余款项偿还，最终提前足额兑付完毕。

早在2022年10月份起至2023年底，龙湖前后六次提前偿还153亿港元银团贷款；2023年7-8月份还提前偿还了84亿元境内债。

2024年上半年，继续提前削债52亿元；当年12月18日，龙湖成功偿还了一笔10.5亿港元银团贷款，提前清偿了原定于2025年1月2日到期、总额为94.5亿港元的银团贷款。

同年，以用经营性物业贷提前兑付2笔CMBS，共计72亿元（24年12月到期46亿元和25年6月到期26亿元）。

过往数据显示，2023年及2024年，龙湖连续两年实现含资本性支出的经营现金流为正，负债累计压降超过了300亿元。

董事会主席陈序平在2025年3月的业绩会上提到，龙湖早在2022年中就已预判债务压力（当时有息负债2080亿元），并提前布局应对，以确保债务高峰来临时支付更从容，同时明确2025年是债务转换的最后且最关键一年。

随后在6月的股东大会上，执行董事兼CFO赵轶进一步表态，对于2025年到期债务，集团已有“清晰充分的应对安排”，将坚决坚守财务安全底线，确保所有债务如期兑付。

截至2025年6月底，龙湖集团在手现金446.7亿元，综合借贷总额1698.0亿元，净负债率稳定在51.2%，且已连续两年实现含资本性支出的经营性现金流为正。

2025年上半年，龙湖运营及服务业务收入合计132.7亿元，占总营业收入的22.6%，其中运营业务毛利率77.7%；截至年中，龙湖已开业商场89座，出租率稳定在96.8%，上半年租金收入55.0亿元（同比增长4.9%），商场总营业额超400亿元（同比增长17%）。

截止2025年11月，龙湖集团经营性收入244.2亿元（含税260.3亿元），其中运营收入（主要为投资性物业租金）129.4亿元、服务收入114.8亿元。

公开资料显示，2025年全年，龙湖集团预计实现合约销售金额630亿元。

拿地方面仍相对审慎，2025年全年拿地总金额约34亿元，较2024年的68亿元下滑约50%；仅在上海、苏州、贵阳、成都、深圳等核心城市获取5宗地块，权益地价约30亿元。

管理层此前披露，2026年公司需要偿还的债务较2025年大幅减少逾60%，2027年以及之后还会继续大幅减少。未来每年有息负债余额都将减少近100亿，逐步达到并且稳定在1000亿元左右的规模。

评级机构惠誉亦表示，2025年之后，龙湖包括债券和银团贷款在内的债务到期压力会显著减轻。

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