最终还是央企拯救青海省投的债务危机

作者：债券民工在路上

来源：债券民工（ID：zhaiquanmg）

根据2021年6月22日青海省投资集团有限公司（以下简称“青海省投”）控股公司金瑞矿业（600714.SH）发布的公告，青海省投最终确定国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司(以下简称为“国家电投开发公司”)为重整战略投资者，目前已经签署了重整投资协议并提交到法院。

国家电投开发公司由国家电力投资集团有限公司持股94.17%，实际控制人为国务院国资委。国家电力投资集团有限公司为国务院国资委直属的央企。青海省投的债务危机最终还是由央企国家电投来拯救了。

青海省投的债务危机爆发于2018年，公司首度出现业绩亏损且负责审计的会计师事务所对2018年年报无法发表意见。2019年2月22日，青海省投美元债券被曝出利息违约，利息金额为1087.5万美元，引发整个信用债券市场的广泛关注。2019年2月25日，青海省投发行的“18青投PPN001”产品出现技术性违约。虽然美元债和PPN的利息最后都兑付了，但是并没有缓解投资者的疑虑，也没有解决公司的债务问题。

2020年6月22日，青海省投收到西宁市中级人民法院（以下简称“西宁中院”)送达的(2020)青01玻申3号《民事裁定书》及相关司法文书，西宁中院裁定受理债权人提出的破产重整申请，并指定青海省投资集团有限公司清算组担任管理人，具体开展各项重整工作。作为青海省最重要的国有企业之一，还是走上了市场化破产重整的道路，国企信仰终究是镜花水月。

青海省投目前存续的12青投债（企业债）和17青投债（公司债）两只债券付息正常，但是按照清算组的债务申报和处置程序，依靠自身实现债券兑付的可能性基本为零。目前青海省投的主体信用级别已经下调至C。

从目前的债券市场的实际情况来看，国有企业债券违约或者债务出现问题并不鲜见，东北特钢、四川煤炭、广西有色、中信国安、渤钢集团、华晨集团等大型国有企业相继出现违约情况，部分企业也走上了破产重整的程序。但是央企直接出手作为重整战略投资者的情况并不多。

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