2000亿资产袭来!长城资产强推地产重构

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2022-04-24 12:30 2071 0 0
4月18日,传统四大国有AMC之一的长城资产,开启了更大规模的资产推介。在“2022年春季资产推介会”上,长城资产精选了1500余户资产

作者:陈文莉

继中国华融杀回不良资产主业,揭开AMC重构地产的“血拼江湖”。

4月18日,传统四大国有AMC之一的长城资产,开启了更大规模的资产推介。

在“2022年春季资产推介会”上,长城资产精选了1500余户资产,涉及资产规模约2000亿元。

凤凰网风财讯发现,针对这一轮2000亿资产的集中推介,长城资产将其按照不同区域、行业、主题进行展示。

按资产类别呈现的782个项目,其中超半数(406个)为地产类资产,包含综合性房产207个、商业地产商铺151个、工业厂房园区48个,合计占总项目数的比重约51%。

据风财讯统计,长城资产此次推介的房产类资产,债权总额近750亿元,占比超37%。其中包含光耀集团、卓达集团、信德集团等多家知名房企的项目。

2021年以来,长城资产在“盘活困境地产”领域强势发力,例如与出险房企佳兆业签订战略合作,全面参与其资产重整;另,今年长城资产还成功获批发行100亿元地产纾困金融债。

长城资产作为参与“地产不良资产管理”最早、最全面的AMC之一,它纾困地产的方式、对房地产的影响,揭开了“不良人”重构地产的真实面貌。

01 世相一:集中推介 资产加速“易主换壳” AMC赚取差价

资产管理公司集中收购不良资产,然后再卖给有能力或更专业的企业来进行项目盘活,在买卖交易中以赚取差价,是国内AMC不良资产处置的传统做法。

尽管如此,资产处置前,AMC还是会对一些项目的权责等方面进行梳理。而且,多数情况下,AMC挂出的资产包背后不乏优质抵押物

以华业资本债权为例。4月7日,长城资产对外挂出了债务人华业资本总额约3.8亿元总债权。这一债权的抵押物是位于大连沙河口区的“华业·玫瑰东方二期”项目,这是周文焕掌舵下的华业地产明星项目之一。 

风财讯注意到,目前公开春季推介会的两家AMC长城资产和中国华融,其挂出的资产包中约90%都有担保、抵押,或二者皆有

(长城资产部分推介项目)

不过,这类资产推介也并非易事。出险房企的资产多数涉诉,甚至是处于“执行中”的状态,而抵押物也存在部分产权债权复杂的情况,这在评估甚至是交割时,无疑增加了不良资产处置的难度。

02 世相二:合作纾困给房企退路与生机 “不良人”谋共赢

资产集中推介之外,长城资产在地产项目的纾困方式上,做出了更大胆的尝试。

4月5日,佳兆业发布公告称,其与招商蛇口、长城资产共同签署了战略合作框架协议。三方将在城市更新、商业综合体经营和文旅等领域的项目开展合作。

长城资产是在本轮地产危机中,首家公开与出险房企合作的AMC。

客观来说,相较于房企而言,AMC的地产开发能力较为弱势。由此,强强联合便成为了地产项目纾困中的主要解法。

比如,佳兆业城更项目上引入开发能力更强的招商蛇口;比如,与中交集团签订战略合作协议。

4月2日,据长城资产官微显示,长城资产与中交集团将在国企改革重组、房地产行业风险化解、“两非两资”剥离处置、不良资产盘活等领域开展合作,充分发挥各方的优势,共同推进合作,达到互利共赢的目标。

信达的地产纾困路线同样有如此做法。

4月15日,中国信达陕西分公司与陕建地产集团签署了合作备忘录。双方将共同设立总规模不超过100亿元的并购重整基金,围绕房企兼并重组、资产出售、债务重组等市场需求开展合作。

传统开发商或建筑商之外,代建企业也是AMC合作的重点考虑对象。

风财讯注意到,东方资产和中国信达则不约而同的都与“代建第一股”绿城管理签订了合作。 

“目前我们主要和东方资产、中国信达合作共同处置一些不良资产项目,进行资产盘活。” 绿城管理一位高管告诉风财讯,从其合作的情况来看,上述两家在地产纾困业务上的合作范围广泛,参与度也更深。

03 世相三:金融援助AMC融资囤钱 寻找输血方

相比以大型开发商收并购为主导的地产不良资产处置,AMC的优势更多还是在金融资源上

3月28日,长城资产官网显示,公司成功发行2022年第一期金融债券(债券通),发行规模100亿元,期限3年,票面利率3.30%。

募集资金将主要用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置、房地产行业纾困等相关不良资产主业,以及偿还到期存量债券。

该笔地产纾困金融债得到了国有商业银行、股份制银行及其理财子公司、城商行、农商行、基金公司、证券公司、保险资管及信托公司等50家投资主体的认购,认购倍数1.8倍。

同为全国性AMC的中国东方资产,也通过了不超过100亿元的地产纾困金融债审批。

不过,风财讯发现,AMC纾困地产项目的金融手段,远不止于此。

早在2021年8月,长城资产便针对康旅集团重组,设立了47亿元的专项集合信托计划,定向解决康旅集团公开市场债券的兑付问题。 

据其计划,将云南康旅及其相关方的低效资产注入信托计划,拟在后续重组过程中引入产业投资方对存量资产重整盘活,助力康旅集团债务风险顺利化解及业务加速转型升级。

随着各路AMC跑步进场,地产纾困的更多解法或被开发,凤凰网风财讯将持续关注。

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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原标题: 2000亿资产袭来!长城资产强推地产重构

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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