债券球 
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作者：债券球
关于21桂农01质押率下调，首先非常感谢发送私信的朋友，其原因是国泰君安创设的22GJW01的剩余期限已不足2个月，不再满足《中国证券登记结算有限责任公司受信用保护债券质押式回购管理暂行办法》第三条第3点。
二、信用保护凭证发行情况
2019年，可以称之为信用保护凭证元年，主要规定均于2019年制定。据不完全统计，目前有44只信用保护凭证产品，主要创设机构为国君和中信，其中国君17只、中信19只。就具体产品来看，主要是为了解决主体和债项为AA+债券的质押问题，进一步来说，就是解决这部分产品的流动性问题。
从其创设机制来看，具有解决民企债券融资的潜力。但是问题还是前面在公众号提到的，CDS、CRMW等信用保护工具在民企领域，发起机构的意愿有多强？发行潜力有多大？对整个地产融资领域影响有多广？目前，从实际情况来看，难言乐观。
三、信用保护工具的相关政策
（一）上交所
上海证券交易所中国证券登记结算有限责任公司信用保护工具业务管理试点办法
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原标题： 信用保护凭证和21桂农01
