谜一般的“发行人”选择开展“主动评级”

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2021-08-19 11:40 2851 0 0
发行人如何选择开展主动评级呢?

作者:YY评级

来源:YY评级(ID:YYRating)

今天下班的时候,人行牵头的六部委对信用债市场发展出了个指导意见,从思想、目标、路径等全方位做出了指导,规格很高,值得从业人员深度学习。

指导意见第六部分“强化信用评级机构监管,提升信用评级质量”中的十四条,有一句话“鼓励发行人选择开展主动评级或投资人付费评级”让我产生了困惑。

发行人如何选择开展主动评级呢?

我们先看一下主动评级的定义。在2019年11月26日,人行牵头四部委颁布的《信用评级业管理暂行办法》第六十七条做了定义:

主动评级是评级机构进行的,前提是“未经委托”。

就在前几天,央行牵头五部委颁布的《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》里面也提到了主动评级,但是鼓励的对象是“信用评级机构”,而非“发行人”。

那么问题来了,一个不需要经过(发行人)委托,评级机构自主进行的评级,如何让发行人“选择开展”呢?发行人通过与评级机构签订合同来选择开展的话,性质马上变成了受托评级而不是主动评级,岂不是这句话变成了“给所有不给自己理发的人理发”一样的悖论了吗?

那问题就变成了发行人如何在不委托评级机构的情况下选择开展(主动)评级。

脑洞打开,让我们设想一下如下场景:

主承和发行人沟通发行事宜,发行人了解最新政策,说到关于评级方面,主承说,最新监管政策方面,审批和发行阶段都取消强制评级了,就是说您不用评级了;而最最新的政策则是说,鼓励你选择开展主动评级。
发行人问,监管部门真体贴,那意思就是不用掏钱评级了,但是最好找个免费的呗?你帮我找一下,哪里有我的主动评级,我就选他了。

情形一:主承告诉他,XX评级给您做了主动评级,挂在网站上,下载下来我放募集说明书一起披露就行了,您看可以吗?发行人说,OK。

情形二:主承告诉他,没有找到您家的主动评级结果,发行人说那就算了呗,反正是“鼓励”,主承说,监管说的“鼓励”。。。意思您懂的,发行人说,哦哦,我懂了,你看怎么整呢?是我还要付费评级吗?主承说,那不行,那样就不是主动评级了。我建议您公开邀请评级机构给您做主动评级,但是千万不能付钱。没几天,有评级机构公布了主动评级结果,主承从评级公司网站下载下来,放入募集说明书,结束。

一般来说,在人行部委的指导意见出台后,相关部门会出台配套的细则,不知道最终会有怎样的配套措施来推动此条工作的开展。

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原标题: 谜一般的“发行人”选择开展“主动评级”

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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