上周信用债发行规模和净融资规模环比下降85%和163%,主要信用品种收益率下行、利差收窄

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2022-05-30 23:55 1158 0 0
上周信用债发行699.03亿元,净偿还460.37亿元,分别较前一周下降85%和163%;

作者:吴进辉

主要内容

一级市场

上周信用债发行699.03亿元,净偿还460.37亿元,分别较前一周下降85%和163%;

上周中票、一般公司债平均发行利率利差下行收窄,短融平均发行利率利差上行走扩;

二级市场

债券成交量较前一周下降22.65%,信用债成交占比为24.20%,较前一周上升0.60%;

利率债和信用债到期收益率下行,主要品种信用利差收窄;

评级调整与违约

上周债券评级负面调整1只;

上周发生3起信用风险事件;

一级市场

1.上周信用债发行699.03亿元,净偿还460.37亿元,分别较前一周下降85%和163%

上周(2022/05/09-2022/05/15)信用债(包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工具)发行规模为699.03亿元,较前一周下降85%;偿还规模为1,159.40亿元,较前一周下降70%;净偿还460.37亿元,较前一周下降163%。上周债项评级中,AAA、AA+级别债券分别占比60%、33%,较前一周减少0.1个百分点、增加4.3个百分点。

分债券类型来看:

(1)发行方面:企业债发行0亿元,占比0%;公司债发行274.02亿元,占比39%;短融发行311.90亿元,占比45%;PPN发行13.50亿元,占比2%;中票发行99.61亿元,占比14%;

(2)偿还方面:企业债偿还18.50亿元,占比2%;公司债偿还162.86亿元,占比14%;短融偿还782.48亿元,占比67%;PPN偿还57.70亿元,占比5%;中票偿还137.86亿元,占比12%;

(3)净融资方面:企业债净偿还18.50亿元;公司债净融资111.16亿元;短融净偿还470.58亿元;PPN净偿还44.20亿元;中票净偿还38.25亿元

上周城投债发行规模为201.12亿元,较前一周下降91%,偿还规模为383.08亿元,较前一周减少75%,净偿还181.96亿元

上周地产债发行规模为60.00亿元,较前一周下降57%,偿还规模为1.90亿元,较前一周减少96%,净融资58.10亿元。

上周国企发行规模为639.23亿元,较前一周下降86%,偿还规模为1,111.70亿元,较前一周减少70%,净偿还472.47亿元。

上周民企发行规模为59.80亿元,较前一周下降70%,偿还规模为47.70亿元,较前一周减少82%,净融资12.10亿元。

2.上周中票、一般公司债平均发行利率利差下行收窄,短融平均发行利率利差上行走

具体看各券种的主要年限等级的利率利差情况:

上周3年期AAA级别一般公司债平均发行利率为3.05%,与同期国债的平均利差为62个BP。

1年期AAA级别短融平均发行利率为3.84%,与同期国债的平均利差为181个BP。3年期AAA级别中票平均发行利率为3.07%,与同期国债的平均利差为68个BP。

二级市场
1. 债券成交量较前一周下降22.65%信用债成交占比为24.20%,较前一周上升0.60%

上周债券总成交61,987.58亿元,较前一周下降22.65%。其中信用债成交额占比为24.20%,较前一周上升0.60%。主要信用品种中,企业债、公司债、中期票据、短期融资券分别成交294.16亿元、170.44亿元、2,984.56亿元、2,429.45亿元,较前一周分别下降14.41%,上升0.31%,下降28.16%,下降34.99%

2. 利率债和信用债到期收益率下行,主要品种信用利差收窄

利率债债方面,上周中债国债到期收益率收于2.01%至2.81%之间,各期限品种到期收益率变化幅度在-5.41BP至-1.23BP之间。其中3年期期限品种下行幅度最大,为5.41BP,10年期期限品种下行幅度最小,为1.23BP。中债国开债到期收益率收于2.08%至3.03%之间,各期限品种到期收益率变化幅度在-5.53BP至-1.92BP之间。其中1年期期限品种下行幅度最大,为5.53BP,7年期期限品种下行幅度最小,为1.92BP。

信用债方面,上周AAA级中债企业债到期收益率收于2.37%至3.69%之间,各期限品种到期收益率变化幅度在-8.09BP至-6.33BP之间。其中3年期期限品种下行幅度最大,为8.09BP,10年期期限品种下行幅度最小,为6.33BP。AAA级中债中短期票据到期收益率收于2.05%至3.68%之间,各期限品种到期收益率变化幅度在-13.61BP至-5.95BP之间。其中3个月期期限品种下行幅度最大,为13.61BP,10年期期限品种下行幅度最小,为5.95BP。

具体来看信用债主要券种的利差情况:

7年期AAA级别企业债上周平均到期收益率为3.49%,较前一周下行3.00BP;与同期限国债平均利差为67.15BP,较前一周收窄0.97BP。7年期AA级别城投债上周平均到期收益率为4.11%,较前一周下行4.00BP;与同期限国债平均利差为129.85BP,较前一周收窄0.82BP。

1年期AAA级别中债中短期票据上周平均到期收益率为2.48%,较前一周下行2.00BP;与同期限国债平均利差为45.11BP,较前一周收窄0.28BP。5年期AAA级别中债中短期票据上周平均到期收益率为3.34%,较前一周下行3.00BP;与同期限国债平均利差为74.95BP,较前一周收窄0.16BP。

评级调整与违约

1. 上周债券评级负面调整1只

上周(2022/05/09-2022/05/15)仅有1只债券负面评级调整。凯撒同盛发展股份有限公司最新主体评级为B,债项评级为B,上次主体评级和债项评级为BBB,涉及17凯撒03。

2. 上周发生3起信用风险事件

上周发生3起信用风险事件:广州富力地产股份有限公司(19富力02,延期兑付)、武汉当代科技产业集团股份有限公司(17汉当科MTN002,交叉违约)、深圳市钜盛华股份有限公司(21深钜03,延期兑付)。

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原标题: 上周信用债发行规模和净融资规模环比下降85%和163%,主要信用品种收益率下行、利差收窄

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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