大秘密:金融民工的动与静

政信三公子 政信三公子
2020-12-29 14:28 236 0 0
现在不得不借新还旧和续贷,妥妥的城投公司风险转移到金融机构身上的趋势。

作者:政信三公子

来源:政信三公子(ID:whatever201812)

大家好,我是三公子。

(一)

今天有位大哥私聊我:

三公子,你能不能别每天凌晨更新?

老板是你的粉丝,要求我每晚凌晨看过你的文章才能睡觉。如果不及时看,说不定早上就被删掉了,万一错过些什么可能影响投资决策的信息就不好了。

听后,尴尬的我忍不住嘬了下牙花子,这事虽然容易,但并不简单,涉及到了中年油腻的金融民工之究极命题,当然,中年公职人员亦可套用。即:

动与静。

因为平时事情太多,每晚只有22:30后才能有属于自己的时间。

这个时候,快速运转的大脑就如同高速路上行驶的汽车,是停不下来的。必须遇到收费站,才能休息一下。

道理和中年男人都喜欢在地下停车场呆一会再回家,是相通的。

降速嘛。如果从120迈急刹到停车,太难受。所以那种忙活一天后倒头能睡的,多数是体力劳动者。脑力劳动者要更悲惨一些,必须转换和过渡一下,让大脑降下速度来,才能睡着。

相信很多人都感同身受,就算加班到凌晨,回到家后,不管多晚,多困,也要看会电视,刷会抖音,打会吃鸡啥的,先把大脑运转的速度降下来,才能心平气和的睡去。

公众号文章每晚都是0:02分左右发布,但是10分钟内,阅读量都会过3000人。我就知道,又有不曾相识的天涯沦落人,正在失眠。

这种失眠不是身体上的,所以不是吃安眠药就能解决的,而是精神上的,没救,只能自己和自己和解。

我也一样。22:30以后,会先窝在沙发上听半小时歌,也不关心听了些啥,发发呆嘛。

到了23:00就开始胡比比公众号文章了,因为是讯飞语音输入法,所以很口语化。排排版,找找图,0:02就发布了。

基本上是日更的频率,因为这也是一种大脑降到中速的方式。

发布完之后,刷刷抖音里的电影,看看小说,翻翻漫画,再百无聊赖的快速过一遍关注的162个公众号里的新更水货文章,最后就可以睡了。

所以,每晚日更的文章,水是必须的,CPU降速不都用水嘛,很多IDC的主机直接就浸泡在水溶剂里。

多担待啦。

(二)

昨晚发了关于成立高收益债2号产品的想法,只过了1天,就比我预想的规模约超了1倍。

说明我虽然很水,但读者却多数是经验丰富的合格投资人,自己有独立的判断逻辑。所以只要了解清楚交易要素和投资策略后,都很爽快:

三公子别比比,给账号,打钱!

之前聊过,美国的高收益债市场规模已经达到2.5万亿美元,而中国的高收益债市场,也将从萌芽到成熟,走一遍美国市场的历史进程。

按照国内“先进场吃肉,后进场踩雷”的运动式投资逻辑,作为先行者进场,安全性会高很多。

会员交流群里,大家对“大爆雷”的逻辑很认可,并且都接受在不发生系统性风险的前提下会出现有限烈度的大爆雷,1-2个月的黄金偷鸡洼地也会出现。

那么问题来了:

这个大爆雷的洼地,预计什么时候会出现?

我不知道。但是我知道谁知道。债券的品种很多,监管机构也很多。所以,市场管理者掌握着最全的信息。

当一个多场所多婆婆的行业处于有限烈度的大爆雷的边缘时,就会出现监管统一乃至权责统一的趋势。

拿城投债举例。

其关联方既包括银行间、交易所以及擦边非非标的北金所,也包括发改委、财政部、人行、外管局、银保监会、证监会、各地市财政局/金融办及其下辖的各类城投公司。

谈到城投债的话题,离不开地方zf隐形债务。

金融监管部门也许觉得,城投债出问题,核心是地方zf无序举债,财政承担主要责任。

财政部门也许觉得,地方zf无序举债,关键是金融机构合谋,薅地方zf及其城投公司的羊毛。杨白劳有什么错?只怪黄世仁乱放高利贷。

地方zf及其城投公司也许觉得,要发展就要有钱。

钱的来源无非三条:

要么自力更生;

要么走非市场化路子,找分税制源头的上级财政要;

要么走市场化路子,找金融机构借。

自力更生已经很难了。既要还债,又要发展,处处都用钱。

摆在眼前的路子只剩两条:

要么找上级财政哭闹,要么绑金融机构共克时艰也共享成果。

现在呢,非市场化渠道查地方zf隐形债务,市场化渠道严查城投公司主体和项目合规性。

我靠,还让不让人活了?

金融机构也卖惨:

支持地方经济发展,很大程度上也就是支持城投。现在不得不借新还旧和续贷,妥妥的城投公司风险转移到金融机构身上的趋势。

既要大局观讲风格,又要经营性谈收益,还有支持实体和小微,臣妾难做到啊。

股东财政部门,啥时候才增资?

似乎是一环饶一环,无解的。其实未必,事情也许并不复杂。而某些动作的出现,就意味着大规模出清的到来。

核心两个词:

透明账,大统一。

要想举债透明,需要做到三件事:

第一层,交易市场统一;

第二层,监管机构统一;

第三层,行政机构统一。

具体来说:

交易市场统一。

这个已经出现了。楼部长也提过了。啥啥归啥啥,各回各家,各找各妈。

监管机构统一。

已经出现趋势了。比如最近,监管层召开了债券规则统一的座谈会,议题包括:

统一发行、统一评级、统一信披、统一违约处置等等。

行政机构的统一。

是最难的。比如:

发改和财政,企业债和专项债;上级财政和下级财政,风险转移和分配博弈;本级财政和城投公司,资金混同与市场转型;本地银行和本地城投的风险隔离等等。

总而言之,问题的核心出在第三层,问题的厘清属于第二层,但是板子总是打在第一层。

嘿嘿嘿。

回归正题,大爆雷什么时候会出现?

盯紧第三层的变化,这才是核心。

一旦某些弱地市里,第三层里面的几个博弈开始明面化,那就意味着,事情到了不得不变的时候,弹性已经快耗尽了。

嘣儿~

是弹簧断裂的声音。

坚决支持市场化出清风险,坚定维护市场繁荣发展和长治久安!顺便挣点小钱~

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

本文由“政信三公子”投稿资产界,并经资产界编辑发布。版权归原作者所有,未经授权,请勿转载,谢谢!

原标题: 大秘密:金融民工的动与静

政信三公子

铛煮山川,粟藏世界,有明月清风知此音。呵呵笑,笑酿成白酒,散尽黄金。

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