产业债的春天来了

作者：债券民工在路上

来源：债券民工（ID:bondworker)

    2022年1月13日，上海证券交易所专门召开了产业企业债券融资座谈会，聚焦产业债发展难点，畅通企业融资渠道。上海证券交易所通过座谈会这种模式，鼓励产业企业通过发行债券的方式进行融资。

      根据wind资讯产业债板块的数据统计，截至2022年1月14日，产业债券余额为55,080.67亿元，产业债券只数为2519只。虽然相比城投债13万亿的金额有一定的差距，但是这个金额看起来也不少。不过如果从产业债的发行人结构来看，其中很大一部分是央企及其下属企业发行的债券。如果扣除央企及下属企业发行的产业债券，产业债券的金额不会很高。

       从实践来看，产业企业在市场上的存在感相对较低。除了央企和省属国有企业之外，能够得到信用债券市场认可的产业企业并不多。从债券民工个人的理解来看，信用债券市场的发行人包括四大类：金融机构、房地产公司、城投公司和产业企业。金融机构、房地产公司和城投公司在信用债券市场上的存在感很高。2021年以来，房地产公司因为债务问题屡屡登上新闻，而城投公司则因为费标融资违约问题颇受关注。

      相比之下，产业企业在信用债券市场上非常之低调。因此，从某种程度上来说，产业企业债券属于信用债券的价值洼地。这并不意味着产业债券没有风险，国内信用债券市场的首单违约债券就是产业债券。产业企业的经营和运营相比城投公司和房地产公司更为复杂，需要更加专业的分析手段和尽调方式，这也就给金融机构的专业能力带来了更加严格的考验。

       在监管机构的鼓励之下，信用债券会成为产业企业在2022年重要的融资方式，产业债券的春天可能就要来了。

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