不良资产指南 作者：指南君
来源：不良资产指南
7月15日，重庆核心区百万方滨水综合体大盘重庆湾首次开盘，成交181套、成交金额7亿元、成交面积2.8万平方米。这一成绩刷新了两项纪录：2022年至2026年重庆近五年住宅首开销售金额、套数、面积三项指标；及2025年至2026年重庆建面150平方米以上住宅成交金额、套数、面积三项指标。
融创的角色
从“被纾困”到“操盘手”
重庆湾项目最值得关注的，不是长城资产注资，而是融创在其中的角色变化。
过去几年，融创是出险房企中接受纾困最多的企业之一。但重庆湾的盘活呈现出一个完全不同的画面：融创不再是等待救援的一方，而是以专业操盘手的身份参与其中，统筹产品营造与营销实施。
融创执行总裁兼成渝区域总裁张强表示，重庆湾项目集结了融创最优质的资源、最优秀的核心团队，将充分发挥在高端产品的经验和优势，力求为重庆打造一座真正具有世界水准的城市封面作品。
融创充分发挥了协同整合力、运营品控力、极致产品力、营销统筹力、体系服务力、团队兑现力六大能力。从协同整合来看，融创充当了多方协作的中枢角色，高效对接南岸区政府专班、中国长城资产等，并统筹华东院、矩阵纵横等合作方，打通营销、工程、物业等全业务条线。
产品力是项目热销的核心武器。作为重庆湾的核心操盘方，融创在高端住宅领域拥有深厚积淀，其壹号院系、桃花源系早已成为行业代表性产品。2024年，上海外滩壹号院实现“三开三罄”，单盘销售额达215亿元，跻身全国前三；2025年，上海壹号院延续强势表现，四度开盘、四度热销，累计销售额突破220亿元，问鼎全国单盘销冠。
融创与头部AMC的合作也进一步系统化 。自2022年底以来，融创已与长城资产、中信金融资产、东方资产等头部AMC机构达成融资合作，合作资金规模约350亿元。上海董家渡项目2022年底获中信金融资产联合浦发银行注入120亿元纾困资金；武汉光谷湖畔捌号项目采用“中信金资持股、融创全权操盘”模式；天津梅江壹号院2026年1月获中信金融资产13.82亿元纾困资金。
融创董事会主席孙宏斌在2026年股东会上说，行业未来可能走向类基金模式：资方出资、房企操盘，此时企业的口碑和专业能力更为关键。重庆湾的热销验证了这套逻辑：资方提供信用背书和资金保障，操盘方提供产品能力和营销执行，政府提供政策保障和配套落地。
融创联手长城资产
超级大盘“重庆湾”盘活始末
公开资料显示，融创位于重庆的百万方级地标项目“重庆湾”坐拥两江交汇的核心区位，规划体量高达百万平方米，是一个名副其实的超级大盘。
它不仅是推动南滨路片区城市更新的关键引擎，更承担着提升重庆“两江四岸”整体城市形象的重要使命。因此，该项目被定位为重庆市级重点项目及央地合作示范项目，意义非同寻常。
项目最早由阳光100中国控股有限公司开发，名为“重庆阳光100国际新城项目”及“慈云寺老街项目”。2019年，因资金压力，阳光100将项目70%股权及债权以13.34亿元转让予融创中国。
融创接手后，将其整合升级为“重庆湾”，计划打造为集住宅、商业、办公于一体的城市综合体。然而，随着行业整体进入调整周期与企业资金链承压，项目于2022年陷入停滞。
停工期间，项目累积了涉及中信信托、招商银行等多家金融机构及施工方的大量债务，同时存在手续缺失、消防隐患等历史遗留问题，盘活难度极大。
2025年1月23日，在重庆市南岸区政府的指导支持下，中国长城资产正式携手融创、招商银行、中信信托等各方，就重庆湾项目达成一揽子融资合作方案。
根据协议，长城资产拟提供不超过24.76亿元的资金支持，一方面用于重组项目现有债务、理清历史包袱；另一方面则为后续建设提供新增融资保障。同时，长城资产旗下的房地产平台长城国富置业也同步介入，共同推动项目盘活。
“化解此类核心资产风险，既关乎城市形象提升，更关乎民生福祉与社会稳定。”中国长城资产相关负责人表示，“盘活重庆湾项目，是对国家‘消化存量、提质增量’要求的积极响应，更是我们作为金融央企义不容辞的责任。”
2025年底的重庆湾项目开工仪式上，孙宏斌的亲自出席显得格外引人关注。这既彰显了他对重庆湾这一“融创进入重庆二十年来最具战略意义作品”的极高重视，向合作伙伴与市场传递坚定信心。
重庆湾的热销，让融创又打出了一个困境项目盘活样本：房企真正的价值，不只是拿地和开发，更是用产品、运营与资源整合能力，把资金方不敢投、市场不看好的项目重新做活。
行业进入存量时代，能救项目、造产品、做销售的操盘能力，正在成为房企新的护城河。
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