观点 作者：观点地产新媒体
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若改组完成，佳兆业或将失去这家附属公司的董事会控制权。
以对冲基金为背景的美剧《亿万》有一句台词，“Power is the ultimate currency”——权力是终极货币。
被誉为深圳“旧改之王”的佳兆业，曾经也沉浸在这种财富权力中，但如今其不得不面临另一番境遇。
主战场内地市场麻烦逐渐缠身，而海外资本市场也受到了挑战。
12月2日，佳兆业附属公司南太地产发布公告称，持有15.2%股权的第三大股东、国际对冲基金IsZo Capital Management宣布，11月30日有近60%南太股东投票，通过罢免由佳兆业任命的6名董事，改由IsZo提名的董事取而代之。
12月23日，该公司还将就此举行一次特别股东大会。若改组完成，佳兆业或将失去这家附属公司的董事会控制权。
商战
处于纷争中心的南太最初是一家电子产品制造商，由香港电子巨头顾明均于1975年创立。
80年代末在深圳设厂时，顾明均在深圳宝安区购置5.3万平方米的土地，后来又在光明新区购置10.4万平方米土地。顾明均曾表示，这15.7万平土地总共花了1亿元左右。
2013年，顾明均解散工厂，正式从电子制造业转向房地产开发。
2017年8月退休时，顾明均以1.1亿美元价格向佳兆业出售了650万股南太股份，占总股本17.7%，期望这家深圳开发商接力南太的事业转型，将现有土地发展为研发园。
此时，南太上述土地的估值已达到134.9亿元。
佳兆业注资入股后，郭英成胞弟郭英智成为南太负责人。郭英智任职期间，除了守住日益升值的园区地块，南太还在2020年3月以总价7.05亿元、折合楼面价达10953元/平方米（剔除配建）拿下东莞麻涌1宗商住地。
正是在这次拿地中，IsZo对郭英智为首的管理层表达了不满，声称南太为此多付了钱，因为这次拿地使用了公司80%以上的现金，佳兆业方则以“开发需要”作为回应。
这场董事会的争吵持续数月后，郭英智以个人原因于2020年9月辞职。
郭英智辞职，更像是佳兆业的一次后撤蓄力。
同年10月5日晚，佳兆业宣布以1.469亿美元认购南太地产1605.1219万新股，若认购完成后，持有权益将达到43.9%，单一最大股东的地位也将极大巩固。
但这次大规模配售新股，意味着稀释其他股东的权益。
IsZo当月对此作出回应，在英属维尔京群岛商事法庭启动诉讼程序，经法院宣布，南太1.7亿美元的私人配售（其中大部分为佳兆业认购）无效，法院认为此次私募“是出于不正当目的”，而南太的董事在签署私募股权时行为不当，试图将公司的权力转移给佳兆业违反了他们的职责。
法院命令南太召开股东特别大会，投票支持董事会改组。
2021年3月3日，佳兆业对该决定提出上诉；10月4日，上述遭到驳回。11月17日，南太官网发布公告称，公司敦促股东投票赞成现任董事会并支持管理层。
截至目前，佳兆业对南太的持有份额为23.91%，IsZo的持有份额为15.03%。
权力纷争亦伴随着股价起伏，南太股价从2020年5月的3.99美元回升至2021年6月的峰值36.9美元，而2021年12月1日报收16.96美元，收跌5.19%。
若佳兆业在法庭和股东大会上两度落败，意味着将失去对南太董事会的控制。
经过转型后的多年经营，南太已显示出强劲的盈利能力。
2019年，南太云创谷正式招商，项目位于深圳宝安区光明大道，占地约10.4万平方米，规划总建筑面积约33万平方米，其中研发办公体量约19.9万平方米，人才宿舍体量约6.1万平方米。
此前所述的东莞麻涌地块则开发为南太·珑玺项目，于2021年8月开盘，均价21000元/平方米。此外，南太旗下还有待售的综合体南太科技中心，及试运营的产业园南太创之谷。
财报显示，南太集团2020年营收7120万元，同比增长2301.55%，归母净利润1569.3%，同比增长218.97%；2021年上半年营收7859.4万元，同比增长4996.89%，归母净利润2533.9%，同比增长464.07%。
资金账面之外，南太还具有举足轻重的战略地位。
尽管在业内相对低调，但也是佳兆业全球6大上市平台之一，与佳兆业集团控股（1638.HK）、佳兆业美好集团（2168.HK）、佳兆业健康（0876.HK）、佳云科技（300242.SZ）、振兴生化（000403.SZ）并列，并且是唯一一个在境外上市的平台。
目前，佳兆业方面并未就IsZo的“逼宫”进行回应，主要动向均围绕着化解自身的债务危机。
比如11月30日，远东发展与新世界发展联合收购佳兆业名下启德物业，代价79.48亿港元。
更早前的11月24日，佳兆业出售香港屯门地块，在偿还去年初以35亿港元购入该地皮的贷款后，佳兆业将获得13亿港元的利润。
值得一提的是，这宗地块是佳兆业2020年进军香港的首宗地块，增持南太新股发生在同一年，也同样具有战略意味和无限前景。
但是对佳兆业而言，这一年间的变数太多了。债务危机之下，香江对岸的地块可以忍痛割爱，大洋彼岸的商战也就显得更加遥远。
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