罗曼蒂“壳”消亡史:江湖分裂,它们正沦为“卖壳郎”

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2022-06-01 22:12 1481 0 0
福晟国际再度等来了白衣骑士,流动性困局或有所缓解,但代价是(00627.HK)这个上市公司的壳子。

作者:陈文莉

福晟国际再度等来了白衣骑士,流动性困局或有所缓解,但代价是(00627.HK)这个上市公司的壳子。

近日福晟国际公告,将引入顺安集团进行重组。顺安将注入以2000万美元的重组资金,获得福晟国际75%的股权。

这意味着,福晟国际一旦重组成功,其实控人将从潘氏家族变成顺安集团。

2000万美元买一个上市公司的壳,你觉得划算吗?

至少对比目前房地产板块“底部徘徊”的几只地产股(如*ST中房、天誉置业、绿景控股、蓝光发展、泰禾集团)而言,福晟国际是成本最低的。

目前福晟国际股价已沉底,即使5月16日盘中涨幅一度近200%,也仅0.02港元。这时候出手,实属抄底。唏嘘的是,福晟国际这个壳子,潘氏家族拿到手还不足3年半。

更唏嘘的是,风云变幻、周期轮动,2009年房企因IPO收紧一度成为资本市场“买壳主力”之一。如今,一些豪气买家,却可能逐渐变成“卖方”,又会有多少上市房企将“弃壳”而逃,结束资本市场的“罗曼蒂克梦”?

01 中房股份“卖壳”失败

中房股份(600890.SH)作为国内最早的开发商之一,成立于1981年,背靠央企中房集团,在2003年成功借壳长春长铃登陆A股。

然而,2010年,中房集团并入中交建集团,中房股份在与中交地产的同业竞争中出局,中房集团出售了其持有的中房股份的股权,大股东变成了嘉益投资(19.47%)。

自此,无央企加持的中房股份,逐渐没落。管理层更是坦言,“由于无在建项目、存量投资性房产继续减少,没有土地储备等原因,公司主营房地产业务面临困境。”

截止2021年底,中房股份已经连续两年利润亏损且营收低于1亿元,股票被“披星戴帽”成为了*ST中房,面临着退市风险。

4月29日,中房股份停牌,前一天股价0.83元/股,市值4.81亿元,成交量几近于无。 

从当初借壳到如今,二十年间,中房股份似乎也仅仅有一个“壳”的价值了。

风财讯注意到,中房股份也确实曾几度卖壳于中国忠旺,交易作价305亿元。但最终公告,鉴于目前市场环境等原因,公司将终止与忠旺精制重组的相关事宜。

02 天誉绿景成资本家“恰钱工具”?

姗姗来迟的年报,并未能拯救广州老牌房企天誉置业(00059.HK)的股价。

4月19日,天誉置业发布2021年财报,公司核数师普华永道出具了“持续经营存在重大不确定性”的意见报告。 

虽然天誉置业管理层强调,目前公司运作正常,现有债务未出现任何违约。但股价依旧出现了断崖式下跌,4月22日的跌幅更是超80%。 

如今的天誉置业股价跌到0.088港元/股,市值仅余7.43亿港元。 

公开资料显示,在创始人余斌的操作下,天誉置业2004年成功借壳香港人人控股。而wind数据显示,上市后公司多次进行配股、供股等资本操作,集资逾15亿,资本操作频繁。

绿景控股(*ST绿景,000502.SZ),同样如此。在余斌接手后,经历了重组失利,定增失败,转型未果,最终深陷亏损泥沼,披星戴帽。 

目前,*ST绿景已停牌,股价降至3.8元/股,市值余7.02亿元。 

03 蓝光泰禾成壳资源“后备军”?

蓝光发展(600466.SH)的债务重组,迟迟未见有实质性动作。

这家四川老牌房企在2015年借壳迪康药业登陆A股市场之后,短短四年间,便已深陷流动性危机

其后两年,蓝光发展先后出售迪康药业、蓝光嘉宝等优质资产,旗下的物业开发项目,也被万科、金科等房企接手。 

然而,颓势难挡,蓝光发展依旧成为了本轮调整下,最先暴雷的房企之一。 

如今,“白武士”尚未出现,但股价却接连下跌至1.86元/股,市值56.45亿元。 

同样曾被万科“项目合作”的泰禾,比之蓝光发展,形势似乎更为严峻。 

3月份,创始人黄其森被福建经侦部门带走“留置协助调查”,迄今已经两个月,却仍未传出任何被放出的消息。 

祸不单行。五一节后,泰禾因“最近一年的内部控制审计报告被出具否定意见、而且最近几年净利润为负、公司持续经营能力也存在不确定性”等原因停牌。 

尽管5月6日开市便复牌,但泰禾集团的股票简称却变为“ST泰禾”,退市红灯已然亮起。 

资本市场反映最是直接。ST泰禾的股价一路走低至5月17日的1.43元/股,市值跌到了35.59亿元。 

这家曾在2010年通过借壳福建三农成功上市,且是当年国内唯一一家上市的房企。如今,却也在成为壳资源的路上,越走越远。 

从买壳走向卖壳的房企们,他们或因自身经营不善,或被资本搅弄而没落,或因战略转型被抛弃。无论何种,他们最终都将成为房地产企业兴衰变迁史的参与者与见证者。

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原标题: 罗曼蒂“壳”消亡史:江湖分裂,它们正沦为“卖壳郎”

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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