骨折时代,建业们的妥协、宝龙们的挣扎

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2022-06-09 22:20 2199 0 0
如今房企“卖卖卖”,有的放下身段找到接盘、有的资产打折还能谈价、有的无力回天已躺平等收…

作者:婷婷王

如今房企“卖卖卖”,有的放下身段找到接盘、有的资产打折还能谈价、有的无力回天已躺平等收…

现在似乎能找到合适的买家,已经是胜利,犹豫反而成了“罪人”

“运气挺好的!”郑松兴在深国资(特区建发)入股华南城后,在一次投资人会议上不禁发出感叹。虽然深国资只出了19.09亿港币,就拿下33.5亿股成为第一大股东。

这可能也是胡葆森的心声。

6月1日晚,建业地产官宣河南省国资委旗下公司以6.88亿港元,拿下29.01%位列第二大股东。

“价格是真的低。”一位原建业员工感叹,去年底建业逼着还境外债时候,好像也没这么焦虑。当时已经把部分股权和酒店、商业、公寓资产挂出市场了,但老板的态度是待价而沽。

不到半年,建业的华谊兄弟电影小镇、河南戏剧幻城两个文旅项目转手给国资“河南老家文旅”的时候,据说是底价。

因为河南老家文旅还额外向建业投资了5900万元数额,抵押物是建业在上述两个项目的股权。而且这家国资还得协助解决和项目相关的一些“法院执行标的”处理,以保证两个项目正常经营

这只是两个项目,截止2021年底,建业地产在建项目有194个,另有5个文化旅游综合体、7个商场、10家酒店,计划出售或都面临“被打骨折”的情况。但今年8月,建业将面临今年的美元债到期高峰,在能卖的时候“断舍离”,总比等到“地主也没余粮了”强。

这样算一下,如今至少胡葆森的恩辉投资保住了“第一大股东”的位置,又带来了国资的背书和信心加持。还真得感叹一声“运气挺好”。

毕竟三十年河东、三十年河西了。

十年前,上海某房企因为将2.34亿元净资产的股权,以4.3折的价格转给原集团34名骨干成立的公司,被认定为“廉价贱卖”,遭国资委审查。

如今市场上,不打个四五折,可能都无人问津了。

风财讯获悉,6月1日宝龙地产已经签署协议,把杭州的写字楼卖掉了,作价19亿人民币。但能先收到的保证金只有约5亿,这还不如宝龙将浙江临安和安徽阜阳两个项目拿出去抵押担保筹的融资额。

而就在520淘宝的投资节上,宝龙上架的上海、杭州、海口三个商业项目,项目起始价最低3888万元(最高2.4亿),相当于市场评估价的78折了,但无一人报名。

有宝龙一位原高管向风财讯透露,为回流资金,宝龙也在将上海的一些项目打折出售,比如上海奉贤庄行一项目的49%股权就让给了合作方,预计利润税后2.5亿元,收益缩水近半。宝龙为将17亿元管理费减少到10亿元左右,今年还从集团到项目做了裁员,为了开源节流也是无奈。

其实比宝龙“更亏”的大有人在。

比如富力地产出售的伦敦项目50%股权,录得亏损约18.4亿港元;奥园出售香港的葵涌项目和罗便臣道项目,预计录得亏损在1.5亿港元和1.77港元…

为了“活下去”,大量的中国内地房企在贱卖资产套现。

但长此以往会有隐患,海富通基金固收分析师谈圣婴认为,开发商为求快速变现,要打折甚至亏本卖资产,而且可能需要搭售优质项目,这会导致开发商剩余资产质量下降,优质可售货值减少,相当于透支未来的流动性。

这句话,或许只针对那些还有余地的企业。因为现在,彻底躺平“1元贱卖”,在地产圈也比比皆是。

比如2021年,CDL拟“1美元”出售超51%的协信远创的股权,当时收购价达数十亿;蓝光发展子公司“1元作价”将重庆和天津3个项目出手,项目其实值14.84亿元(账面净资产)。

2020年,山东润鑫地产、河南中新置业、无锡中关村软件园转让产权的挂牌价,也仅1元钱。

但“白菜价”还不一定有人接盘,如此结局情何以堪。用孙宏斌的一句话说,这已经不是壮士断腕,是把头都砍了。


但回顾如今房企的“卖卖卖”,有的放下身段找到接盘、有的还能资产打折谈几轮价、有的无力回天已躺平等收…

当今市场下,似乎能找到合适且厚道的买家,已经是胜利,犹豫反而成了“罪人”。

不禁想起一个故事——

一个老太太买鱼,在门口等了半天就是不买。老板告诉她,活鱼卖6块,死鱼卖2块,你到底买不买?就在一条鱼刚咽气的时候,老太太说我买!出手2块钱拿走了一条鱼。

现在房地产池塘,有多少人在“等鱼死”、有多少鱼不得不“等死”?

注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

题图来自 Pexels,基于 CC0 协议

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原标题: 骨折时代,建业们的妥协、宝龙们的挣扎

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    蒋阳兵,资产界专栏作者,北京市盈科(深圳)律师事务所高级合伙人,盈科粤港澳大湾区企业破产与重组专业委员会副主任。中山大学法律硕士,具有独立董事资格,深圳市法学会破产法研究会理事,深圳市破产管理人协会个人破产委员会秘书长,深圳律师协会破产清算专业委员会委员,深圳律协遗产管理人入库律师,深圳市前海国际商事调解中心调解员,中山市国资委外部董事专家库成员。长期专注于商事法律风险防范、商事争议解决、企业破产与重组法律服务。联系电话:18566691717

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    刘韬

    刘韬律师,现为河南乾元昭义律师事务所律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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