REITs

对美凯龙来说，这不是"锦上添花"。REITs是棋盘上那只"车"。过了河，就活了——从持有资产变成运营资产，从重资产周转变成轻资产管理，这是一盘棋局的真正转向。

但一个现实问题摆在眼前：存量布局已然登顶，招商蛇口还需要固守传统开发老路吗？答案显而易见，业务逻辑已经到了必须迭代重构的时刻。

2026年4月29日，深交所公募REITs信息平台公示，中金杭州安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金正式申报。

这并非跟风政策红利，也不是资本层面的噱头，而是行业发展到今天，不得不迈出的转型一步。

对基础设施及不动产资管行业而言，这一轮大规模基建浪潮，绝非单纯的项目扩容增量那么简单。

当光环逐渐散去，市场更关心的是：这只被寄予厚望的REITs，究竟是存量盘活的标杆，还是带着明显瑕疵的试验品？

这是唯品会控股旗下第二只REITs产品，底层资产为郑州杉杉奥莱、哈尔滨杉杉奥莱两大成熟项目，总估值74.70亿元，对应总建筑面积约24.26万平方米。

规模从来不是故事的全部。

2026年3月27日晚，新城控股的年报姗姗来迟。与往年不同的是，这份年报里藏着一个足以让投资者长舒一口气的信号——审计意见“转正”了。2023年、2024年，新城被普华永道、致同会计师事务所连续两年出具“非标”审计报告，提醒市场注意现金流吃紧、持续经营能力存疑。而2025年，致同会计师事务所为新城出具了“标准无保留意见”的审计报告。这意味着，前两年审计师担心的那些问题，在2025年已经得到了实质性改善。新城控股用一份成绩单告诉市场：它不仅活下来了，还换了一种活法。

在房地产行业深度调整、商业地产收益率持续承压的背景下，这位寿险巨头能否将规模优势转化为可持续的价值回报，仍是一场长期考验。

2025年，华安张江产业园REIT（508000.SZ）交出了一份令人忧虑的成绩单。

这距离上一次市场传出复星国际拟出售亚特兰蒂斯股权，刚好过去了两年时间。

2024年12月至2026年3月，短短一年多时间内，港华智慧能源（01083.HK）在境内绿色金融市场完成了一场密集的资本布局。

房企抢滩商业REITs，才刚刚开始。

政府文件白纸黑字写进去，说明这件事已经不是"研究研究"，而是"推动落实"了。