年报观察 | 重组发力 远洋集团盈利的一年

作者：观点新媒体

来源：观点（ID:guandianweixin）

债务重组工作接连取得进展，为远洋集团恢复“造血”能力带来了转机。

观点网 重组取得重大成效后，远洋集团交出了一份盈利的成绩单。

报告显示，2025年，远洋集团营业额为人民币148.37亿元，公司拥有人应占溢利为人民币67.56亿元，每股基本及摊薄溢利分别为人民币0.660元及人民币0.503元。

于2023年至2025年期间，远洋集团（包括合营公司和联营公司）共完成交付住宅超过12万套。

轻资产成色

据报告披露，2025年，远洋集团物业开发业务共实现收入84.8亿元，物业投资共实现收入2.92亿元。

从业绩报告中不难发现，作为集团基本盘的重资产开发业务占比收缩，物业开发业务占总收入比例已由2024年的73%下降至2025年的57%。

期内，远洋集团来自于北京、环渤海、华东、华南、华中及华西区域的物业开发收入占比分别为18%、34%、4%、25%、13%及6%。

受国内房地产整体持续调整的影响，远洋集团及其合营公司和联营公司2025年共录得协议销售总额263.1亿元，协议销售楼宇面积214.3万平方米。

尽管销售面积下降，但平均销售价格逆势上升。

报告显示，得益于2025年较多一线城市项目入市，2025年平均销售价格（不包括车位销售）由1.28万元上升至每平方米约1.38万元。

至2025年12月31日，远洋集团土地储备下降至约2705.1万平方米，应占权益部分相应下降至约1416万平方米。

按可售总楼面面积计算，该集团土地储备的每平方米平均土地成本约为6100元，较2024年末的6200元/平方米有所下降。

从行业背景来看，2025年房地产行业正经历深度筑底与破茧转型的考验。中央及地方政策持续释放积极信号，力推市场止跌回稳，行业整体仍处于低位运行调整期。

数据显示，2025年，全国房地产开发投资人民币82788亿元，同比下降17.2%；新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%；新建商品房销售额人民币83937亿元，同比下降12.6%。

当行业仍位于出清阶段时，企业模式转型与优胜劣汰进入更为深刻阶段。

值得关注的是，报告期内，远洋集团轻资产赛道略有成色，所占比重正呈上涨趋势。

期内，远洋集团积极推动业务转型，轻资产业务收入占比增加，其中物业管理及相关服务和其他房地产相关业务的收入占比提升至41%。

据悉，该集团物业管理及相关服务涵盖物业管理服务、社区增值服务非业主增值服务；其他房地产相关业务包括建筑建造全产业链服务、养老服务、轻资产代建业务、数据地产等业务。

截至2025年12月31日，远洋集团持有经营中的投资物业为23个，可租赁面积约为348.3万平方米，2026年还将有多个北京商写项目入市。

据观点新媒体此前报道，2025年全年，远洋建管累计新增代建项目81个，新进城市达到20个，新增服务面积1019万平方米，代建销售规模达到22亿元。其中在政府代建领域，新签规模达279万平方米。

养老业务方面，远洋集团旗下“椿萱茂”品牌截至2025年底全国布局已覆盖12个核心城市，运营30余个连锁机构。

化债见成效

2025年是远洋集团化债取得关键进展的一年。

数据显示，2025年公司拥有人应占溢利为人民币67.56亿元，较2024年本公司拥有人应占亏损为人民币186.24亿元转盈。

据远洋集团披露，年内溢利主要是由于集团完成境外债务重组及境内债务重组取得重大进展，录得的非现金收益所致。

观点新媒体获悉，2025年3月27日，远洋集团境外债务重组正式生效，方案以约22亿美元新债务及约41亿美元强制可转债/新永续债，置换约63.15亿美元旧债。

重组后集团杠杆降低约40亿美元，显著改善资产负债结构，缓解了境外流动性压力。

与此同时，境内债务重组也在稳步推进。

2025年11月27日，远洋集团就本金合计180.5亿元的境内7笔公司债及3笔PPN推出重组方案，提出调整本息偿付并提供现金回购、股票收益权、资产抵债等选项。相关债券重组方案获持有人会议通过按序启动清偿。

截至2025年末，远洋集团录得债务重组收益为人民币468.72亿元。

得益于年内相关债务重组取得重大进展，远洋集团贷款总额下降至人民币508.52亿元，权益总额上升至人民币18.99亿元。

步入2026年，远洋集团在债务方面再有所获。

据公告披露，2026年3月23日，远洋集团获一名境外债权人对集团所欠全部债务的豁免，原有约港币4.00亿元（约人民币3.52亿元）债务已终止。作为交换，集团向其发行新票据及新强制可转换债券。

债务重组工作接连取得进展，为远洋集团恢复“造血”能力带来了转机。不过，需注意到的是，撇除一次性债务重组收益的影响后，实际上录得净亏损。

对于亏损原因，远洋集团解释称，主要受房地产市场持续调整影响，集团营业额和毛利率出现下滑，对物业项目计提的减值拨备增多，同时分占合营企业和联营公司的业绩也有所下降。

财报显示，2025年远洋集团多项资产出现减值亏损。其中，发展中物业减值亏损52.43亿元，已落成待售物业减值亏损为56.73亿元，可收回土地开发成本减值亏损4.51亿元，物业、厂房及设备减值亏损3.05亿元。

另外，远洋集团确认的投资物业公允价值减少（扣除税项及非控制性权益前）人民币12.79亿元。

远洋集团在公告中提到，房地产行业正加速从开发销售模式向持有运营与综合服务深度转型。

2026 年，随着国内宽松的房地产政策红利释放，远洋集团也将继续积极化解债务风险，持续专注物业开发项目的交付回款。

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原标题： 年报观察 | 重组发力 远洋集团盈利的一年