10万亿！世界铜王的坑比恒大的还深

作者：指南君

来源：不良资产指南

被执行总金额超134亿元

王文银个人承担无限连带责任

4月15日，浙江东阳市财政局在人民法院公告网发布《行政处理决定履行催告书》，要求正威（东阳）新材料科技有限公司返还已获取的首期扶持资金。这份编号“东财监督催〔2026〕第002号”的文件指出：“王文银个人为深圳正威（集团）有限公司、正威（东阳）新材料科技有限公司上述义务承担无限连带责任担保。”

这是正威集团危机爆发以来，官方文件首次将债务追索范围穿透到实控人个人资产层面。王文银，1968年出生于安徽山村的创业者，个人身价已缩水超千亿，如今要以全部身家为企业债务“背书”。

资产处置也在加速。今年3月18日，京东资产交易平台上，珠海保税区一块零售商业用地及在建工程正式开拍。这块1.2万平方米的土地是海威实业2017年以1.1亿元拿下的。

当时政府对“世界铜王”旗下的项目寄予厚望，要求竞买方具备大宗商品国际贸易及国内贸易经验，还要求相当比例的地上建筑物十年内不得转让。如今这块地以评估价5.3亿元打7折起拍，起拍价仅3.71亿元。截至开拍前，围观者400余人，无人报名出价。

天眼查数据显示，截至今年3月正威集团现存60余条被执行人信息，累计被执行总金额已超过134亿元，股权冻结达605项；涉终本案件90起，关联总金额达99.8亿元，最小的一笔仅5000元。昔日号称“掌控全球5%~10%铜矿产能”的商业巨头，如今连几千元的执行款都拖着不处理。

上市版图同样摇摇欲坠。2月23日，正威新材公告称，控股股东深圳翼威新材料有限公司持有的公司9.56%股份将被司法拍卖，若拍卖成交，可能导致公司控制权变更。

实际上，正威系对这家上市公司的控制早已实质性丧失。2024年6月，原控股股东九鼎集团通过增持成为控股股东，实控人恢复为顾清波；2025年2月，公司名称从“江苏正威新材料”改回“九鼎新材”，股票代码002201不变。

更早前，因未及时披露股东股份冻结及拍卖信息，正威新材及董事长王文银被江苏证监局出具警示函，2025年6月，王文银被罚款100万元，公司被罚120万元。

坑比恒大更深

号称掌握全球10万亿铜矿

正威集团与恒大，一度都站在中国民企金字塔顶端。

2022年，正威集团实现营业额超6000亿元，位列2023年世界500强第124位、中国企业500强第37位、中国制造业企业500强第8位。无论从资产规模还是营收看，正威的盘子都比恒大更大。

但两个商业巨头的“虚胖”方式不同。恒大两万多亿负债对应的是真实的土地储备和在建楼盘，有物理层面的资产支撑。正威号称坐拥10万亿矿产资源，却更像是空中楼阁。

数据显示，正威集团超过7000亿元的年营收中，高达93%来自内部关联企业的商品流转，绝大部分营收是“左手倒右手”空转出来的。2021年，对应净利润仅1亿元，利润率不足0.01%。

支撑“世界铜王”称号的核心资产，是位于全球20多个国家的20多座矿山，铜矿总储量2400万至3000万吨，资源价值超10万亿元，掌控全球5%至10%的铜矿产能。但分析师和调查员四处查找，找不到这些矿山的具体地理位置和开采记录。

中国地质科学院等机构的研究论文中，从未将正威列为海外铜矿收购的主要参与者。“世界铜王”本质上是PPT上的营销文案。正威的电解铜高度依赖外部采购，剥离关联交易和虚假矿产故事，主营业务早已空心化。

正威在全国铺开的产业园模式也暴露了问题。以“高科技产业”名义低价拿地，再将土地、厂房抵押给银行获取贷款，循环滚动。但多数产业园建成后长期闲置，从未真正投入生产。福建福安、浙江平阳、江苏如皋等多地项目烂尾、停工，土地被收回。

彻底压垮正威的最后一根稻草，是许家印的恒大。

2017年，房地产高歌猛进。王文银与许家印在恒大战略伙伴高层峰会上同框合影。两人都是深圳圈子核心成员，常一起打高尔夫球。

2017年11月，正威以50亿元入股恒大，成为第三轮战略投资者；此后又通过土地项目和资产支持不断加码。据多个信源综合报道，累计向恒大总投入可能高达上千亿元。正威还将旗下营口、宜春等地的多家房地产公司股权，甚至正威集团本身的股权都质押给恒大。

2018年恒大战略伙伴峰会上，王文银当场挥毫写下藏头诗“许家印卓越且伟大”。也许是真心佩服，也许是商业逢迎，但历史很快给出了回敬。

2021年恒大暴雷，千亿投资瞬间化为泡影，本金及相关工程款、材料款全部无法收回。此时的正威已被关联交易和产业园融资掏空现金流，面对巨额债务窟窿完全无力应对，资金链彻底断裂。

恒大的倒下成为正威崩盘的导火索，但从商业模式本质看，即便没有与许家印的深度绑定，正威靠“PPT神话+关联空转+圈地融资”搭建的体系同样经不起时间检验。

从山村少年到“铜王”

三次豪赌满盘皆输

1968年，王文银出生于安徽安庆偏远山村。1989年，他以超出录取线50分的成绩考入南京大学天文系，成为全村第一个大学生。1993年毕业后，他放弃上海高桥石化的铁饭碗，南下深圳。

在深圳的日子颇为艰辛，他曾夜宿桥洞。第一份工作是在一家港资电线厂做仓库管理员。靠着一个月熟记数千种物料编码的绝活，他赢得老板赏识，一年内连升7级，从普通员工被提拔为总经理助理，年薪突破百万。

1995年，王文银正式创业，创办携威实业。1999年整合资源成立正威国际集团，以铜材贸易为核心业务。此后，他用三次危机中的逆势扩张完成原始积累。

第一次逆周期操作在1997年亚洲金融风暴。行业普遍踩刹车时，王文银拿出全部身家甚至借款，低价收购100多台被抛售的闲置设备和多处厂房。危机过后经济回暖，铜价大涨，他的公司迅速成为珠三角最大的电源线生产商之一，总资产突破10亿元。

第二次是2003年前后，全球原材料价格下挫。他抵押全部个人资产与公司股权，融资28亿元，收购江西、云南等地的多座铜钨矿山，构建起采矿-冶炼-加工一体化全产业链。

第三次是2008年全球金融危机，铜价断崖式下跌。他收购欧美多家贬值的铜加工企业，在全球布局供应链，设立日内瓦、美国、新加坡三大海外总部。

每一次逆周期操作都踩准时点，每次都有暴利回报。王文银有句名言：“人生最大的风险就是不敢冒险。危机时，我看的是机会。”

2009年，正威集团对外宣布坐拥全球20多座矿山，铜矿总储量约2400万至3000万吨，占全球铜储量的5%至10%，价值超10万亿元。“世界铜王”的称号由此而来。

此后正威营收一路狂飙，2021年以7000亿元营收超过华为，登顶广东民企榜首。王文银个人财富跃升至1100亿元，跻身全球富豪榜，荣誉如“全球最具创造力的华商领袖”“中国经济年度人物”纷至沓来。

但细看之下，“三次豪赌”到了后期早已变质。1997年与2003年的逆势抄底，的确基于铜业核心产业链扩张。2010年之后，正威的商业版图野蛮生长，涉足半导体、新能源，尤其是产业园开发。

起家时的铜业全产业链光环，变成了各种套利手段的“合法外衣”。这套增长模式极度依赖低利率环境和宽松融资条件。宏观环境一旦转向，资本退潮，靠“左手倒右手”搭建的台面没有任何可持续性。

2025年至2026年全球铜价处于十年高位，紫金矿业等行业巨头一年大赚超500亿元，同期正威却因资金链断裂完全无法享受行业红利。

自2023年以来，王文银及深圳正威已多次被下达限制高消费令，累计至少背负8条限高消费令。2023年10月，他卸任深圳正威法定代表人、董事长、总经理等一系列核心职务。

曾经在峰会大合影中意气风发的“铜王”，已从大众视野中彻底淡出。

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原标题： 10万亿！世界铜王的坑比恒大的还深