政信三公子 
中证鹏元资信评估股份有限公司成立于1993年，是中国最早成立的评级机构之一，先后经中国人民银行、中国证监会、国家发改委及香港证监会认可，在境内外从事信用评级业务，并具备保险业市场评级业务资格。2019年7月，公司获得银行间债券市场A类信用评级业务资质，实现境内市场全牌照经营。 目前，中证鹏元的业务范围涉及企业主体信用评级、公司债券评级、企业债券评级、金融机构债券评级、非金融企业债务融资工具评级、结构化产品评级、集合资金信托计划评级、境外主体债券评级及公司治理评级等。 迄今为止，中证鹏元累计已完成40,000余家(次)主体信用评级，为全国逾4,000家企业开展债券信用评级和公司治理评级。经中证鹏元评级的债券和结构化产品融资总额近2万亿元。 中证鹏元具备严谨、科学的组织结构和内部控制及业务制度，有效实现了评级业务“全流程”合规管理。 中证鹏元拥有成熟、稳定、充足的专业人才队伍，技术人员占比超过50%，且95%以上具备硕士研究生以上学历。 2016年12月，中证鹏元引入大股东中证信用增进股份有限公司，实现战略升级。展望未来，中证鹏元将坚持国际化、市场化、专业化、规范化的发展道路，坚持“独立、客观、公正”的执业原则，强化投资者服务，规范管控流程，完善评级方法和技术，提升评级质量，更好地服务我国金融市场和实体经济的健康发展。微信公众号：cspengyuan。
作者：政信三公子
来源：政信三公子（ID：whatever201812）
大家好，我是三公子。
城投化债和转型是个宏大的话题，之前详尽且全面的分析过n次，我写烦了，大家也看烦了。
结合最近大半年来的调研经历，更新一系列轻松些的段子吧。
（一）
有家城投总经理和我吐槽。
天一亮，睁眼就是还钱，特别像十年前《蜗居》里海清描述的那样：
生活在上海，早上一睁眼，当天就要还400元的房贷。
城投的最高境界是：
花不完的资金，
做不完的项目，
还不完的债务。
城投的最糟处境是：
今天不知道明天到期的债怎么还，
明天不知道自己的职业生涯还剩几年。
从最高境界到最糟处境，不过短短三四年光景，你说：
我这样有上顿没下顿的还钱，
有什么意义？
类似的话，我听过太多了，但还是温柔的扎了他一刀：
对你可能没有意义了，
但对别人特别有警示和教育意义。
（二）
和某财政领导唠嗑，我的嘴没闲着。
化解债务嘛，思路简单又清晰，无非三种：
其一，置换和转移。
置换。
短期转长期，高息降低息，解决流动性问题。
转移。
往下并资产，往中间抱团，往上挂股权，解决主体信用问题。
其二，减记和消除。
减记。
金融机构降息折本，共克时艰。
消除。
债务剥离再定点爆破，保大不保崽，卸下包袱，留得青山，以后再生。
其三，盘活资产和刷脸分配。
盘活资产。
能立即盘活的就立即盘活，变换条件能盘活的变换条件盘活。资产的分母大了，负债的分子就小了呗。
对接盘方来说，都是生意，无非算账。
八折收，算账亏损的话，
三折收，算账就爆赚了。
白送都没人要的，炸了恢复成绿地。
不就这么回事吗？
刷脸分配。
市场化常规途径耗尽的背景下，领导们轮番上阵，刷脸要政策要资源呗。
这个刷完脸就换下一个来刷，
最后一个个的脸被刷得没羞没臊的，
资源被榨的如同药渣，
奉旨要饭虽然不体面，
但又多撑了几个月呀，大局为重。
财政领导嗤之以鼻：
说的好像我没想过似的，
预案早就写好放抽屉里了。
要不，你帮我递给省市主要领导？
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原标题： 城投调研段子集（一）
